震裕科技（300953）：2024年业绩显著增长，但需关注现金流与债务状况

近期震裕科技（300953）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著增长

震裕科技（300953）在2024年的营业总收入达到71.29亿元，同比上升18.45%。归母净利润为2.54亿元，同比大幅上升493.77%；扣非净利润为2.31亿元，同比激增2528.14%。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著增强。

单季度表现强劲

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为21.14亿元，同比上升21.26%；归母净利润为8153.62万元，同比上升775.46%；扣非净利润为7412.82万元，同比上升520.89%。这显示出公司在年末的强劲增长势头。

主营业务构成分析

公司主营业务收入主要来自精密结构件和模具业务。其中，动力锂电池精密结构件收入为42.4亿元，占主营收入的59.48%，毛利率为11.28%；电机铁芯收入为15.09亿元，占主营收入的21.17%，毛利率为18.85%；模具及配件收入为4.16亿元，占主营收入的5.83%，毛利率高达53.85%。

关键财务指标

• 毛利率：13.88%，同比增加17.03%
• 净利率：3.56%，同比增加401.32%
• 三费占营收比：5.89%，同比下降8.48%
• 每股净资产：26.37元，同比增加11.49%
• 每股收益：2.51元，同比增加497.62%
• 每股经营性现金流：-4.63元，同比增加14.82%

现金流与债务状况值得关注

尽管公司业绩表现出色，但其现金流和债务状况仍需引起重视。货币资金为10.26亿元，较去年同期下降25.91%。应收账款为30.34亿元，同比增加66.46%，应收账款与利润的比例高达1194.74%。有息负债为50.4亿元，同比增加15.31%，有息资产负债率已达44.11%。

此外，公司近3年的经营性现金流均为负值，平均为-5.43元/股，且经营活动产生的现金流净额也连续三年为负。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场风险、技术更新与产品升级较快的风险、原材料价格波动风险、公司未来规模迅速扩张引致的管理风险以及地缘政治及贸易壁垒的风险。公司需通过技术革新、优化管理、合理控制原材料库存、调整产品价格、加强内部管理、完善风险防控体系等措施应对这些风险。

综上所述，震裕科技在2024年实现了显著的业绩增长，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步加强。

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