利安隆（300596）：2024年业绩稳健增长，需关注现金流与债务状况

近期利安隆（300596）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

利安隆（300596）在2024年的营业总收入达到56.87亿元，同比增长7.74%；归母净利润为4.26亿元，同比增长17.61%；扣非净利润为4.11亿元，同比增长19.67%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为14.22亿元，同比增长0.04%；归母净利润为1.12亿元，同比增长41.32%；扣非净利润为1.1亿元，同比增长48.36%。

盈利能力分析

公司在2024年的盈利能力有所提升，毛利率为21.24%，同比增加7.37%；净利率为7.28%，同比增加7.53%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了进展。

财务健康状况

现金流状况

尽管公司每股经营性现金流达到2.02元，同比增长168.56%，但需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为54.33%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为16.93%。这提示公司需要进一步关注现金流的稳定性。

债务状况

公司的有息负债为27.19亿元，同比增长21.94%，有息资产负债率已达29.52%。较高的债务水平可能对公司未来的财务灵活性产生影响。

应收账款状况

应收账款为11.08亿元，同比增长18.05%，应收账款与利润的比例高达259.88%。过高的应收账款比例可能增加坏账风险，影响公司的资金周转。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自高分子材料抗老化助剂和润滑油添加剂。其中，高分子材料抗老化助剂收入为45.94亿元，占总收入的80.78%，毛利率为23.78%；润滑油添加剂收入为10.64亿元，占总收入的18.70%，毛利率为9.95%。此外，公司还涉足生命科学领域，但该部分收入相对较小。

发展战略与未来展望

公司将继续推进全球化布局，特别是在高分子材料抗老化业务和润滑油添加剂业务方面，计划在马来西亚建设第一个海外生产基地。公司还将积极拓展生命科学业务和以PI材料为基础的高端电子材料业务市场，目标是在2028年实现新材料事业部营收100亿元、润滑事业部营收40亿元、生命科学事业部营收10亿元。

风险提示

公司面临的主要风险包括国际政策变化、快速扩张带来的管理风险、次新产能投产不及预期、投资并购的商誉减值风险以及环保和安全生产风险。公司需要持续关注这些风险，并采取措施加以应对。

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