金运激光（300220）：2024年扭亏为盈，但需警惕现金流与应收账款风险

近期金运激光（300220）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

金运激光（300220）在2024年的营业总收入为2.75亿元，同比微升0.03%。值得注意的是，公司归母净利润实现了从负到正的转变，达到211.3万元，同比增长106.71%。扣除非经常性损益后的净利润为-209.96万元，同比上升92.86%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所恢复，但仍处于较低水平。

利润率与成本控制

公司2024年的毛利率为29.48%，较去年同期下降了0.5个百分点；净利率则从负转正，达到了1.47%，同比增长114.81%。销售费用、管理费用和财务费用合计为6277.79万元，占营业收入的比例为22.82%，相比去年降低了17.98%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

尽管公司货币资金增加了74.26%，达到5958.62万元，但每股经营性现金流却下降了22.78%，降至0.11元。此外，应收账款占归母净利润的比例高达1223.7%，意味着公司存在较大的应收账款回收风险。有息负债为5965.91万元，同比增长3.25%。

主营业务分析

激光设备制造

激光设备制造业务贡献了77.93%的主营收入，共计2.14亿元，毛利率为26.40%。该业务主要面向消费电子、半导体、汽车、航空航天等领域，报告期内公司推出了多款新产品，如全自动板材上下料光纤激光切割机等，以适应不同行业的需求。

IP衍生品运营

IP衍生品运营业务收入为1232.32万元，同比下降58.23%，但毛利率上升至43.68%。公司裁撤了大量线下智能零售终端，转向文旅文创产品的运营，主要在湖北省内试点销售。

风险提示

虽然公司在2024年实现了扭亏为盈，但其现金流状况和应收账款回收问题值得关注。特别是应收账款与归母净利润的比例过高，可能对公司未来的资金周转造成不利影响。此外，公司还需进一步提高主营业务的盈利能力，以应对激烈的市场竞争和技术变革带来的挑战。

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