方大集团（000055）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期方大集团（000055）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

方大集团（000055）在2025年一季度的营业总收入为7.54亿元，较去年同期下降了17.61%。归母净利润为3302.65万元，同比下降35.83%；扣非净利润为3104.73万元，同比下降38.98%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力

尽管毛利率从去年同期的水平增长至21.68%，同比增长12.53%，但净利率却降至4.38%，同比减少了22.98%。这反映出公司在成本控制方面面临挑战，导致净利润率下降。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计达到7384.72万元，占营业收入的比例为9.79%，相比去年同期增加了25.75%。费用的增加可能对公司利润产生了一定压力。

现金流与债务状况

公司的每股经营性现金流为-0.29元，同比减少3.52%，显示出公司在经营活动中的现金流出有所增加。此外，货币资金为10.55亿元，较去年同期下降21.50%，而有息负债则减少到28.4亿元，同比降低了13.37%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为36.67%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为9.17%，提示公司应关注其现金流状况。

应收账款

截至报告期末，方大集团的应收账款为9.18亿元，占最新年报归母净利润的比例高达633.97%，并且较去年同期增长了15.17%。过高的应收账款比例可能影响公司的资金周转效率。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依赖于研发驱动，但去年的ROIC仅为2.07%，资本回报率不强。去年的净利率为3.3%，表明公司产品或服务的附加值在考虑全部成本后并不高。

分红与融资

自上市以来，方大集团累计融资总额为10.45亿元，累计分红总额为13.08亿元，分红融资比为1.25，显示出公司较为重视股东回报。

综上所述，方大集团在2025年一季度的表现不尽如人意，尤其是在盈利能力和现金流方面存在一定的风险点，需要进一步关注其未来的改善措施和发展策略。

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