广钢气体（688548）2025年一季度营收增长但利润下滑，费用控制需加强

近期广钢气体（688548）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

广钢气体（688548）在2025年一季度实现营业总收入5.48亿元，同比上升18.95%。然而，归母净利润为5644.06万元，同比下降15.95%，扣非净利润为4934.66万元，同比下降24.42%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

成本与费用

本报告期内，公司的三费（财务费用、销售费用和管理费用）总和占总营收的比例上升明显，达到10.93%，同比增幅达32.04%。这显示出公司在费用控制方面存在一定的挑战，较高的费用占比可能对公司利润产生负面影响。

盈利能力

从毛利率和净利率来看，2025年一季度的毛利率为25.75%，同比减少16.23%；净利率为10.23%，同比减少30.03%。这进一步反映了公司在成本控制和盈利能力方面的压力。

资产与负债

截至本报告期末，公司的货币资金为1.27亿元，较去年同期的4.72亿元大幅减少73.04%；应收账款为4.97亿元，同比增长28.28%；有息负债为12.96亿元，同比增长69.55%。应收账款的增加和货币资金的减少提示公司需关注资金周转和流动性风险。

每股指标

每股净资产为4.46元，同比增长1.43%；每股收益为0.04元，同比减少20.0%；每股经营性现金流为0.12元，同比增长78.38%。尽管每股经营性现金流有所改善，但每股收益的下降也反映出公司整体盈利水平的下滑。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为32.56亿元，累计分红总额为1.56亿元，分红融资比仅为0.05。需要注意的是，公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。

总结

总体而言，广钢气体在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在利润、费用控制和资产质量等方面面临一定挑战。公司需加强对费用的管理和应收账款的回收，以提升整体盈利能力。

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