派能科技（688063）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及毛利下降

近期派能科技（688063）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

派能科技（688063）于2025年一季度实现营业总收入3.92亿元，同比上升1.72%。然而，归母净利润却录得-3817.32万元，同比下降1054.23%；扣非净利润为-5542.04万元，同比下降557.53%。这表明公司在收入略有增长的同时，盈利能力出现了显著下滑。

主要财务指标分析

利润表关键指标

• 毛利率：14.24%，同比减少58.04%。毛利率的大幅下降是导致净利润亏损的主要原因之一。
• 净利率：-10.19%，同比减少1093.87%。净利率转负，显示出公司在控制成本方面面临挑战。
• 每股收益：-0.16元，同比减少900.0%。每股收益的大幅下滑反映了股东回报的恶化。
• 每股经营性现金流：0.6元，同比减少49.88%。现金流的减少可能影响公司的日常运营和资本支出。

资产负债表关键指标

• 货币资金：37.47亿元，同比减少23.38%。货币资金的减少可能限制了公司的流动性。
• 应收账款：7.82亿元，同比减少29.89%。虽然应收账款有所减少，但其占最新年报归母净利润的比例高达1901.75%，需密切关注应收账款回收情况。
• 有息负债：5.97亿元，同比增加22.26%。负债水平的上升增加了公司的财务风险。

经营活动分析

2025年一季度，公司销售量达到401MWh，同比增长60.28%。销售量的增长主要得益于轻型动力与工商业储能市场的突破以及钠离子电池业务的小批量出货。尽管销售量增长显著，但由于价格竞争激烈和新业务投入较大，短期内利润受到一定影响。

发展前景展望

尽管当前利润承压，但公司预计随着家储市场需求回暖、工商业储能项目的逐步落地，以及轻型动力电池和钠离子电池的规模化降本，未来有望实现‘量利双修复’，为股东创造长期价值。

总结

派能科技2025年一季度业绩表现不佳，主要体现在净利润的大幅下滑和毛利率的显著下降。同时，应收账款占比较高，需警惕潜在的坏账风险。公司应加强成本控制，优化应收账款管理，并继续推进技术创新和市场拓展，以改善未来的盈利能力和现金流状况。

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