云中马（603130）：2024年营收增长但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期云中马（603130）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

云中马（603130）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为26.18亿元，同比上升12.62%。然而，归母净利润为1.0亿元，同比下降15.99%；扣非净利润为8016.94万元，同比下降16.94%。这表明尽管公司在营业收入上有一定增长，但盈利能力有所下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为7.76亿元，同比上升26.17%；归母净利润为3314.51万元，同比上升16.01%；扣非净利润为2124.71万元，同比下降15.14%。这显示出公司在第四季度的收入增长较为显著，但扣非净利润却有所下降。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：8.98%，同比减少16.04%
• 净利率：3.83%，同比减少25.41%

这些数据显示公司的盈利能力有所减弱，尤其是毛利率和净利率的下降，表明公司在成本控制方面面临一定压力。

费用控制

• 三费占营收比：3.15%，同比减少4.25%

虽然三费占营收比有所下降，但公司整体费用控制效果并不明显，尤其是在财务费用方面，同比增加了81.81%，主要原因是本期借款增加，支付的利息费用增加。

现金流状况

• 每股经营性现金流：0.49元，同比增加120.56%
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加120.19%

尽管经营活动产生的现金流量净额大幅增加，但公司整体现金流状况仍需关注。财报体检工具显示，货币资金/流动负债仅为60.21%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.68%，表明公司现金流压力较大。

债务状况

• 有息负债：12.67亿元，同比增加93.05%
• 有息资产负债率：41.76%

公司有息负债大幅增加，有息资产负债率较高，需警惕债务风险。此外，近3年经营性现金流均值为负，进一步加剧了公司的债务压力。

应收账款

• 应收账款：4.03亿元，同比增加38.34%
• 应收账款/利润：401.85%

应收账款的大幅增加可能会影响公司的资金周转效率，需密切关注其回收情况。

发展前景

公司在2024年全面推进实施《“1175”发展战略规划》，通过引入自动化设备、延伸产业链、控制人工成本等措施降低成本，并加大研发投入，开发新产品，优化产供销环节，提升客户服务，拓宽销售市场。然而，面对劳动力成本上升、原材料价格波动和技术人员流失等风险，公司需进一步加强内部管理，提高运营效率，确保可持续发展。

总结

云中马（603130）在2024年实现了营业收入的增长，但利润出现下滑，尤其需要注意的是公司现金流和债务状况。未来，公司需在提升盈利能力的同时，加强现金流管理和债务控制，以应对市场竞争和行业变化带来的挑战。

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