瑞丰高材（300243）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞丰高材（300243）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.01亿元，同比上升12.66%，归母净利润2207.64万元，同比下降74.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.31亿元，同比上升15.53%，第四季度归母净利润-1449.33万元，同比下降175.27%。本报告期瑞丰高材应收账款上升，应收账款同比增幅达44.08%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.46亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.81%，同比减18.88%，净利率1.09%，同比减77.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.31亿元，三费占营收比11.53%，同比减5.68%，每股净资产4.24元，同比减0.31%，每股经营性现金流-0.09元，同比减124.12%，每股收益0.1元，同比减72.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为18.01%,原因:6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目未投产期间折旧。
2. 财务费用变动幅度为107.19%,原因:计提可转债利息费用同比增加。
3. 研发费用变动幅度为-38.29%,原因:报告期对于实验室（不包含产品中试、大试费用）研发投入同比减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-124.12%,原因:经营活动现金流入增加小于经营活动现金流出增加。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-56.08%,原因:购建固定资产、无形资产和其它长期资产支付的现金减少。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为59.93%,原因:报告期内支付其他与筹资活动有关的现金增加。
7. 应收款项变动幅度为44.08%,原因:大客户支付的供应链票据期末余额较年初增加7,817.01万元。
8. 存货变动幅度为48.02%,原因:报告期存货库存量增加以及原材料价格上涨导致单位库存成本增加。
9. 其他应收款变动幅度为104.85%,原因:报告期公司支付海关进口保证金增加。
10. 其他流动资产变动幅度为-64.0%,原因:报告期待抵扣进项税减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3%，资本回报率不强。去年的净利率为1.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额3.21亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.49。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.74%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达43.39%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达158.14%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1885.6%）

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