吉祥航空（603885）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期吉祥航空（603885）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入220.95亿元，同比上升9.95%，归母净利润9.14亿元，同比上升17.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入46.03亿元，同比上升9.19%，第四季度归母净利润-3.57亿元，同比上升5.17%。本报告期吉祥航空短期债务压力上升，流动比率达0.24。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利11.74亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.11%，同比减2.97%，净利率4.14%，同比增5.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.52亿元，三费占营收比12.46%，同比减8.15%，每股净资产4.05元，同比增3.69%，每股经营性现金流3.51元，同比增21.92%，每股收益0.42元，同比增20.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1196.98%,原因:购买长期资产。
2. 交易性金融资产变动幅度为-87.07%,原因:重分类。
3. 衍生金融资产的变动原因:本期新增套期保值业务。
4. 其他应收款变动幅度为33.87%,原因:飞机租赁保证金及大修保证金。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:上期款项已收到。
6. 其他流动资产变动幅度为170.9%,原因:待认证待抵扣进项税增加以及在途资金。
7. 其他非流动金融资产的变动原因:重分类。
8. 在建工程变动幅度为-53.55%,原因:在建工程转固。
9. 其他非流动资产变动幅度为64.07%,原因:预付长期资产增加。
10. 应付票据变动幅度为447.62%,原因:票据业务增加。
11. 合同负债变动幅度为73.57%,原因:预售机票款增加。
12. 其他应付款变动幅度为-33.69%,原因:本期支付上年购买spv公司相关款项。
13. 其他流动负债变动幅度为34.14%,原因:待转销项税增加。
14. 长期应付款变动幅度为-61.5%,原因:归还融资租赁款。
15. 递延收益变动幅度为51.18%,原因:补贴增加。
16. 营业收入变动幅度为9.95%,原因:本期航班量增加。
17. 营业成本变动幅度为10.51%,原因:本期航班量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.51%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额95.39亿元，累计分红总额21.38亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为2.87%、货币资金/流动负债仅为7.71%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.52%、流动比率仅为0.24）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在16.19亿元，每股收益均值在0.74元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为131.65亿元，已累计从业8年19天，擅长挖掘成长股。

持有吉祥航空最多的基金为兴全商业模式LOF，目前规模为140.12亿元，最新净值3.296（4月22日），较上一交易日上涨0.21%，近一年上涨11.53%。该基金现任基金经理为乔迁。

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