海兴电力（603556）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海兴电力（603556）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入47.17亿元，同比上升12.3%，归母净利润10.02亿元，同比上升2.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.07亿元，同比下降1.52%，第四季度归母净利润2.11亿元，同比下降32.85%。本报告期海兴电力三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达70.27%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利12.03亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.95%，同比增4.88%，净利率21.25%，同比减9.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.71亿元，三费占营收比12.11%，同比增70.23%，每股净资产14.57元，同比增7.37%，每股经营性现金流1.81元，同比减19.56%，每股收益2.06元，同比增1.98%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为97.84%,原因:汇兑损失影响。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-597.62%,原因:报告期内购买大额存单增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.74%,原因:报告期归还借款与分红增加。
4. 货币资金变动幅度为-43.29%,原因:购买一年以上的大额存单。
5. 交易性金融资产变动幅度为81.22%,原因:增加对债务工具投资。
6. 应收款项融资变动幅度为204.15%,原因:期末未背书转让的银行承兑汇票增加。
7. 合同资产变动幅度为-46.16%,原因:合同履约完成后形成无条件收款权，已转入应收账款。
8. 一年内到期的非流动资产的变动原因:一年内到期的大额存单增加。
9. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:分期收款项目回款完成。
10. 长期股权投资变动幅度为128.23%,原因:增加对联营企业的投资。
11. 其他权益工具投资变动幅度为253.27%,原因:巴基斯坦KBK评估增值。
12. 投资性房地产变动幅度为-42.88%,原因:投资性房地产转自用。
13. 在建工程变动幅度为-67.87%,原因:项目竣工验收完成转固定资产。
14. 使用权资产变动幅度为404.24%,原因:租赁资产增加。
15. 长期待摊费用变动幅度为59.8%,原因:装修费增加。
16. 其他非流动资产变动幅度为193.06%,原因:购买一年以上的大额存单增加。
17. 短期借款变动幅度为69.27%,原因:银行贷款增加。
18. 应付票据变动幅度为73.21%,原因:开具银行承兑汇票增加。
19. 合同负债变动幅度为-35.29%,原因:预收货款减少。
20. 其他应付款变动幅度为55.05%,原因:卖出回购金融资产增加。
21. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-84.12%,原因:归还一年内到期的长期借款。
22. 长期借款变动幅度为-55.04%,原因:长期借款提前归还。
23. 租赁负债变动幅度为671.83%,原因:租赁期一年以上的办公用房增加。
24. 预计负债变动幅度为-77.43%,原因:预计一年内完成的亏损合同重分类至一年内到期的非流动负债。
25. 递延收益变动幅度为212.09%,原因:海南海兴政府补助增加。
26. 其他非流动负债变动幅度为-39.22%,原因:长期应付税金减少。
27. 其他综合收益变动幅度为37.03%,原因:外币报表折算差异影响。
28. 少数股东权益变动幅度为8814.92%,原因:新设塞内合资公司少数股东权益增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.76%，资本回报率一般。去年的净利率为21.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额22.06亿元，累计分红总额19.74亿元，分红融资比为0.89。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.72亿元，每股收益均值在2.81元。

持有海兴电力最多的基金为产业升级LOF，目前规模为4.62亿元，最新净值2.7446（4月22日），较上一交易日下跌0.76%，近一年上涨0.41%。该基金现任基金经理为王晶晶。

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