近期*ST海华（600243）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

ST海华（600243）2025年一季度盈利能力回升但现金流和应收账款值得关注

一、盈利能力

ST海华在2025年一季度实现了营业总收入5143.57万元，较去年同期下降了10.18%。尽管收入有所下滑，公司的归母净利润和扣非净利润分别达到了-80.35万元和-87.71万元，同比分别上升了89.45%和89.10%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，盈利能力有所回升。此外，毛利率和净利率分别为13.95%和-3.09%，同比增幅分别为100.28%和77.72%，显示出公司在提升产品附加值方面的努力。

二、费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计734.89万元，三费占营收比为14.29%，较去年同期减少了29.58%。这表明公司在优化内部管理、降低运营成本方面取得了显著进展。

三、现金流与应收账款

尽管公司在盈利能力上有一定改善，但现金流和应收账款状况仍需关注。每股经营性现金流为-0.01元，虽然同比增加了85.05%，但仍为负值。同时，应收账款达到8856.79万元，较去年同期增长了49.17%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

四、偿债能力和融资分红

公司的现金资产非常健康，货币资金为1.22亿元。然而，有息负债也有所增加，达到9976.81万元，同比增长10.93%。自上市以来，公司累计融资总额为15.90亿元，累计分红总额为5907.38万元，分红融资比为0.04，显示出公司在资本运作上的积极态度。

五、风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-87.03%）、财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）、应收账款状况（年报归母净利润为负）以及存货状况（存货/营收已达133.13%）。这些因素可能会对未来业绩产生潜在影响。

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