妙可蓝多（600882）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期妙可蓝多（600882）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.33亿元，同比上升6.26%，归母净利润8239.67万元，同比上升114.88%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.33亿元，同比上升6.26%，第一季度归母净利润8239.67万元，同比上升114.88%。本报告期妙可蓝多公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达115.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.49%，同比增9.85%，净利率6.68%，同比增102.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.87亿元，三费占营收比23.23%，同比减7.87%，每股净资产8.77元，同比增3.74%，每股经营性现金流0.23元，同比减29.43%，每股收益0.16元，同比增115.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.28%，资本回报率不强。去年的净利率为2.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额49.11亿元，累计分红总额3.68亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.91%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.28%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.98%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.15亿元，每股收益均值在0.42元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：想下公司毛利率持续下滑的原因是什么？后续有哪些应对措施？
答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司产品毛利率2024年较2023年有提升，主要因为公司原材料采购成本下降以及使用国产原辅料替代进口原料等积极措施导致毛利率较去年同期上升；公司产品毛利率2024年较2022年和2021年有所下降主要原因为产品结构变化导致，妙可蓝多与蒙牛奶酪业务整合，毛利率相对较低的餐饮奶酪占比提升。展望未来，随着蒙牛奶酪收购完成，后续将加速战略协同以提升毛利率水平。

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