江山股份（600389）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江山股份（600389）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.46亿元，同比上升10.15%，归母净利润1.56亿元，同比上升89.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.46亿元，同比上升10.15%，第一季度归母净利润1.56亿元，同比上升89.1%。本报告期江山股份盈利能力上升，毛利率同比增幅24.76%，净利率同比增幅66.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.02%，同比增24.76%，净利率8.91%，同比增66.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计6807.9万元，三费占营收比3.9%，同比减21.71%，每股净资产8.99元，同比增8.1%，每股经营性现金流-0.34元，同比减117.54%，每股收益0.36元，同比增89.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.09%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额2.80亿元，累计分红总额24.56亿元，分红融资比为8.77。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.1%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.63%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达216.11%）

持有江山股份最多的基金为国投瑞银开放视角精选混合A，目前规模为4.58亿元，最新净值0.6717（4月22日），较上一交易日上涨1.9%，近一年上涨14.15%。该基金现任基金经理为周思捷。

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