据证券之星公开数据整理，近期恒顺醋业（600305）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.96亿元，同比上升4.25%，归母净利润1.27亿元，同比上升46.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.65亿元，同比上升41.87%，第四季度归母净利润720.28万元，同比上升114.03%。本报告期恒顺醋业盈利能力上升，毛利率同比增幅5.27%，净利率同比增幅34.17%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.49亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.72%，同比增5.27%，净利率5.08%，同比增34.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.04亿元，三费占营收比22.95%，同比减2.0%，每股净资产2.99元，同比增0.86%，每股经营性现金流0.45元，同比增99.66%，每股收益0.12元，同比增50.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为-0.06%,原因:市场促销费、人员费增加及广告费减少。
- 管理费用变动幅度为9.66%,原因:计提业绩激励基金。
- 财务费用变动幅度为24.11%,原因:利息收入减少。
- 收回投资收到的现金变动幅度为235.9%,原因:理财赎回增加。
- 取得投资收益收到的现金变动幅度为-52.29%,原因:理财产品收益减少。
- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-75.89%,原因:处置长期资产减少。
- 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额的变动原因:转让子公司股权。
- 吸收投资收到的现金变动幅度为-97.94%,原因:同期向特定对象发行股票募集资金。
- 投资支付的现金变动幅度为56.29%,原因:理财投资增加。
- 取得借款收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:本期银行借款减少。
- 偿还债务支付的现金变动幅度为-100.0%,原因:偿还银行借款减少。
- 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-65.41%,原因:同期归还融资性质资金。
- 交易性金融资产变动幅度为-47.94%,原因:理财产品减少。
- 预付款项变动幅度为212.79%,原因:期末预付货款增加。
- 其他应收款变动幅度为-35.4%,原因:期末经营性往来款减少。
- 其他流动资产变动幅度为991.09%,原因:定期存款增加。
- 其他权益工具投资变动幅度为-73.21%,原因:锅圈股权投资公允价值下降。
- 固定资产变动幅度为40.2%,原因:募投项目完工转固。
- 长期待摊费用变动幅度为37.83%,原因:房屋装修费用增加。
- 其他非流动资产变动幅度为-31.15%,原因:预付长期资产款项减少。
- 预收款项变动幅度为672.93%,原因:期末预收租金增加。
- 合同负债变动幅度为131.15%,原因:期末预收商品款增加。
- 应付职工薪酬变动幅度为115.85%,原因:期末应付职工年终奖增加及营销人员绩效奖。
- 其他应付款变动幅度为46.0%,原因:长期资产购置款增加及股权激励回购款。
- 其他流动负债变动幅度为106.38%,原因:期末计提促销费及预收商品款销项税金增加。
- 租赁负债变动幅度为-45.66%,原因:租赁款支付。
- 库存股变动幅度为-86.55%,原因:股权激励计划及注销回购库存股。
- 其他综合收益变动幅度为-469.25%,原因:锅圈股权投资公允价值下降。
- 营业收入变动幅度为4.25%,原因:销售增长。
- 营业成本变动幅度为1.54%,原因:销售增长及产品结构调整。
- 研发费用变动幅度为11.5%,原因:人工及其他投入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为98.94%,原因:收到的货款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.83%,原因:理财投资净支出及支付的工程项目款减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-106.17%,原因:股利支付及去年向特定对象发行股票募集资金。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.26%，资本回报率不强。去年的净利率为5.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额21.02亿元，累计分红总额10.57亿元，分红融资比为0.5。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.81亿元，每股收益均值在0.16元。
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