恩威医药（301331）：2025年一季度业绩显著增长，但需关注应收账款和有息负债大幅上升

近期恩威医药（301331）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

恩威医药（301331）在2025年一季度实现了营业总收入1.96亿元，同比上升7.1%。归母净利润达到1630.51万元，同比大幅上升93.56%；扣非净利润为1462.48万元，同比增长118.93%。这表明公司在报告期内盈利能力显著增强。

主要财务指标

• 毛利率：48.13%，同比下降4.24%。
• 净利率：8.3%，同比增加80.73%。
• 三费占营收比：40.03%，同比下降6.67%。
• 每股净资产：10.46元，同比下降32.03%。
• 每股经营性现金流：0.24元，同比增加177.28%。
• 每股收益：0.16元，同比增加97.46%。

这些数据显示，尽管毛利率有所下降，但公司的净利率和其他关键财务指标均表现出色。

应收账款与有息负债

值得注意的是，本报告期恩威医药的应收账款上升至1.29亿元，同比增幅达32.19%，应收账款与利润的比例高达344.77%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。此外，有息负债从3428.46万元增至1.96亿元，增幅达472.78%，显示出公司在融资方面存在较大需求。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依赖于股权融资及营销驱动。过去一年的ROIC为3.04%，资本回报率不强，净利率为4.62%，表明公司产品或服务的附加值有待提高。

总结

总体来看，恩威医药在2025年一季度取得了显著的业绩增长，特别是在净利润和每股收益方面表现突出。然而，应收账款的大幅增加和有息负债的急剧上升值得投资者密切关注。

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