力合科技（300800）：2025年一季度业绩下滑，应收账款高企值得关注

近期力合科技（300800）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

力合科技2025年一季度财务表现

经营业绩

力合科技（300800）在2025年一季度的营业总收入为1.53亿元，较去年同期下降了7.51%。归母净利润为1165.07万元，同比下降15.47%；扣非净利润为1037.86万元，同比下降15.0%。这些数据显示公司在报告期内的盈利能力有所减弱。

盈利能力

尽管毛利率达到了40.44%，同比增长了8.25%，但净利率仅为7.63%，同比下降了6.32%。这表明公司在控制成本方面取得了一定进展，但在整体盈利水平上仍面临挑战。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为3275.11万元，占营收的比例为21.41%，同比增加了22.22%。费用的增加可能对公司利润产生了一定压力。

资产与现金流

截至报告期末，公司的货币资金为3.42亿元，较去年同期减少了19.78%。同时，应收账款达到5.69亿元，同比增长了17.17%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1428.11%，这一比例异常高，值得投资者密切关注。

每股指标

每股净资产为8.59元，同比下降了0.77%；每股经营性现金流为-0.61元，同比下降了42.16%；每股收益为0.05元，同比下降了16.67%。这些指标反映了公司在报告期内的股东权益和现金流状况均有所恶化。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步研究其背后的实际驱动力。此外，公司有息负债为167.13万元，较去年同期减少了23.23%，显示出公司在降低负债方面的努力。

总结

总体来看，力合科技在2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其是在营业收入、净利润和现金流等方面出现了不同程度的下滑。同时，应收账款的高企也给公司带来了潜在的风险。投资者应持续关注公司未来的经营策略和应收账款管理情况。

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