股市必读：寿仙谷（603896）4月21日披露最新机构调研信息

截至2025年4月21日收盘，寿仙谷(603896)报收于19.42元，下跌0.36%，换手率0.8%，成交量1.58万手，成交额3061.89万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月21日主力资金净流出139.44万元，占总成交额4.55%。
• 机构调研要点：公司提出2035年营收和总资产均突破百亿的目标，基于灵芝、铁皮石斛等产品分析，尽管2022-2024年发展缓慢，但仍看好灵芝孢子粉成为养生保健市场第一品种。

交易信息汇总

4月21日，寿仙谷的资金流向显示主力资金净流出139.44万元，占总成交额4.55%；游资资金净流出31.34万元，占总成交额1.02%；散户资金净流入170.77万元，占总成交额5.58%。

机构调研要点

4月18日2024年度业绩交流电话会议

• 新客拓展情况：肿瘤患者人群较为稳定，亚健康人群和礼品市场下降幅度较大。公司进行了营销改革，设立了四个营销部门，分别负责江浙沪区域及线上、金华武义永康市场、北京样板市场和全国市场开拓。
• 营销改革效果：省外经销探索多年，去年加大了改革力度，调整了不适合企业发展的人员，目前在包装设计和加盟经销商洽谈签约阶段，基本符合制定的计划进展。
• 子品牌经营情况：子品牌以二代破壁灵芝孢子粉产品为主，收入占比较小，公司主推去壁灵芝孢子粉。浙江省内发展相对稳健，持续按过往策略推进，同时进行人员安排与调整，挖掘宁波、温州等经济发达地区市场。
• 核心品种增长情况：去年核心品种受营销改革调整影响较大，今年一季度营销改革成效还未凸显，但部分地区已实现同比有所增长。
• 省外市场发力点：省外市场今年在传统业务板块和OTC市场、旗舰店板块两大主力渠道发力，目前处于整装待发状态，如郑州等地已完成部分市场布局协议的达成。
• 核心品种发货及库存情况：线下有买断和代销两种模式，发货周期一般一个月左右，买断经销商库存约一个多月，代销库存属公司。线上有传统电商持续努力，同时在抖音、小红书积极开拓渠道。
• 核心产品复购率：公司目前核心产品复购率在70%左右，肿瘤患者持续服用不受影响，新客户和礼品客户受经济收入等因素影响较大。
• 经销商改革：省外市场从去年11月进行大改革，已完成如郑州等地市场布局，在广东、福建等地也有相应进展。
• 产能及存货情况：募投项目全部建成后，产能基本能够满足公司的战略安排。公司目前的存货以原材料和在产品为主，产成品按需求计划生产，基本上没有减值风险。
• 上海江苏市场表现：公司推动长三角一体化，浙江管理团队接手上海与江苏市场，将浙江模式复制过去，同时服务当地原有经销商。寿仙谷专卖店+健康药房会通过浙江寿仙谷药房实现，目前旗下药房有22家。
• 2035年远景目标：公司提出百亿战略是基于灵芝、铁皮石斛、灵芝孢子粉等自身产品分析，2017-2021年复合增长率约20%，灵芝孢子粉有望成为养生保健市场第一品种。
• 毛利率和费用率展望：预计今年毛利率可能继续下降，费用率可能稳中略增，下半年可能加大销售费用中品牌宣传投入。

董秘最新回复

投资者： 公司2024年年报中如下描述公司的产品：“灵芝孢子粉（破壁），破壁灵芝孢子粉，破壁灵芝孢子粉颗粒，破壁灵芝孢子粉片，灵芝孢子粉类产品小计4.4576亿元”公司不是一直在说破壁与去壁是有区别的吗，去壁比破壁好，且公司不是说公司的去壁技术是国内唯一吗？为何销售收入里全都是破壁？去壁呢？让人一头雾水呀！
董秘： 您好！感谢您的关注！目前，公司灵芝孢子粉类产品分为保健食品和中药饮片2类。保健食品命名需严格按照《保健食品命名规定》及《保健食品命名指南》等法规，中药饮片命名需严格依据《中国药典》饮片用名。根据《保健食品注册与备案管理办法》等法律法规的有关规定，保健食品的名称由商标名、通用名和属性名组成。通用名，是指表明产品主要原料等特性的名称；属性名，是指表明产品剂型或者食品分类属性等的名称。公司第三代去壁灵芝孢子粉的原料是破壁灵芝孢子粉，所以相关保健食品均以“破壁灵芝孢子粉”命名。年报中披露的灵芝孢子粉（破壁）/破壁灵芝孢子粉/破壁灵芝孢子粉颗粒/破壁灵芝孢子粉片均是第三代去壁灵芝孢子粉。谢谢！

投资者： 都21:30了，公司年报还没发，难道真忘记了？往年都是很早就发了……
董秘： 您好！感谢您的关注！今年因为信披系统原因，公告上网速度比较慢。公司2024年年度报告及相关公告已按时上网，请前往上海证券交易所网站或者巨潮资讯网等平台查看。谢谢！

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