截至2025年4月21日收盘，天融信(002212)报收于7.39元，上涨0.68%，换手率3.01%，成交量35.15万手，成交额2.55亿元。
4月21日主力资金净流出1270.89万元，占总成交额4.98%；游资资金净流入253.62万元，占总成交额0.99%；散户资金净流入1017.27万元，占总成交额3.99%。
公司2025年第一季度智算一体机实现销售200多万元，但已签和即将签署的订单规模超过2000万元。公司今年2月11日发布智算一体机，在较短时间达到上述体量，发展速度较快，如按此速度，全年实现销售有望过亿。公司切入智算市场对云计算板块发展是较好时机，有利于云计算整体规模的进一步增长。公司未来3-5年云计算业务目标云计算板块产出至少达到安全板块产出的一半。
一体机主要分为以下三类：无自研云计算产品的网安厂商推出的安全一体机、有自研云计算产品的网安产商推出的智算一体机、服务器厂商推出的一体机。公司的智算一体机属于第二类，能够支撑客户业务在智算平台上运行，提供基于云计算的资源管理，包括整个模型里智能体的快速开发生成，对客户来说，部署天融信智算一体机产品后，有一整套平台来支撑其智能化的应用。
公司智算一体机相关产品分为以下三类：智算云平台、智算硬件平台、智算一体机。单台价格在十几万元至小二百万元不等。已交付的几类客户应用场景包括智能客服对客户内部知识库快速进行基于智能化的转换、客户业务的智能化将客户的办公等业务系统快速接入本地化部署的大模型中。客群和行业基本上所有行业都会涉及，已交付客户涉及政府行业、医疗行业、企业，已签和即将签署的订单涉及教育、交通、政法、小金融等行业。确收周期受客户需求和应用情况影响，如只涉及客户简单应用，交付很快，确收周期短；如项目规模较大、涉及多台多套产品和业务系统的复杂对接，交付时间长，确收周期长。
公司基数较大的安全品类中，预计增长较大的品类包括信创安全、I相关安全。细分安全品类中，预计2025年增长趋势较好的品类包括云安全、工业互联网安全、车联网安全。
公司与多家保险公司合作，发布一系列网络安全保险产品，主要涉及三种商业模式：保前公司提供评估和服务、保后公司提供出险服务、企业向保险公司购买安全产品和服务的整体能力。这种模式对保险公司而言，需要专业安全公司出方案和产品，双方合作去获得客户的安全保险订单。公司看好企业向保险公司购买安全产品和服务整体能力的市场，如果发展起来，有望达到一定规模。
2024年度、今年第一季度的下游需求处于稳中向好过程中，体现在公司高质量订单较平稳，已落单的高质量订单变化不大，销售端反馈的跟踪项目和未来商机向好。宏观经济会逐步走出底部区间，加之今年是“十四五”规划最后一年，预计今年和未来的下游需求景气度会逐步向好。
公司2024年政府行业收入下降的原因包括宏观经济影响、公司集中精力发展优势产品和业务，逐步收缩政府行业大的低毛利集成项目。从多年的IDC报告及公司自身情况看，政府是网络安全支出最高的行业。宏观经济企稳后，政府行业仍会保持稳定增速。
公司目前受到的影响不明显，未来影响存在不确定性。基于前两年出现过类似情况，公司已积累经验，在备货等方面会提前做准备，也在做好两手准备。
经过这几年的激烈竞争，部分厂商在竞争中开始乏力，未来行业竞争肯定会有改善。
I应用拓宽了安全边界，I自身也有安全需求，I给安全带来进一步增强更新换代升级需求，因此I普及会让客户的安全在IT支出中的占比增加。
预计公司2025年人员数量基本稳定，但人员结构会不断调整，持续引进新人才、优胜劣汰，提质增效。具体来说，研发人员数量持续减少，目前达到2000多人的较合理规模，将在未来一段时间内基本稳定。销售人员可能会逐步少量增加。
预计公司2025年不会计提商誉减值。2023年计提商誉减值有其特殊性。
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