【机构调研记录】交银施罗德基金王崇调研宁波银行

证券之星消息，根据市场公开信息及4月18日披露的机构调研信息，交银施罗德基金近期对5家上市公司进行了调研，其中知名基金经理王崇调研了宁波银行，相关名单如下：

1）宁波银行 （交银施罗德基金参与公司投资者电话会议&电话会议）
调研纪要：宁波银行在2024年度利润分配方案中提出每10股派发9元现金红利，连续第二年增加分红金额。2024年净息差为1.86%，同比下降2个基点，净利差为1.91%，同比下降10个基点。2025年，公司将优化信贷资源配置，推动个人贷款增长，控制负债成本。手续费收入方面，2024年受资本市场波动等因素影响承压明显，2025年将提升财富管理业务收入，挖掘客户多元需求，丰富用卡场景。拨备覆盖率从2023年的高位下降至2024年末的389.35%，主要原因是信贷资产增长快，增加了拨备计提和不良核销。此外，公司正在研究资本计量高级法，并关注监管动态和其他同业进展。

2）合合信息 （交银施罗德基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：合合信息在2024年年度业绩分析会议上介绍了财务业绩、经营情况和未来发展战略。公司国内外收入同步增长，2025年将继续重视海外市场，采取差异化策略。合同负债因推出半年费服务短期波动，但长期稳定增长。蜜蜂试卷聚焦应用端研发，提升用户体验。中美关税政策对公司业务暂无影响，有充足预案应对变化。未来产品规划包括提升现有产品和拓展B端应用场景。扫描全能王订单结构均衡，ARPPU逐渐稳定。公司通过功能开发和场景扩展提升用户数据。AI业务和商业大数据B端将扩充数据维度，开拓更多行业应用场景。MCP简化模型调用，未来可能拓宽市场空间。年报收入披露口径变化，广告收入合并至产品收入中。付费用户数量口径调整，剔除试用账户和活动账户。公司关注行业趋势，考虑并购优质标的。经营性现金流净额增速下降因调整订单结构和扣费节奏，但长期利好。

3）怡和嘉业 （交银施罗德基金参与公司业绩说明会(电话形式)）
调研纪要：怡和嘉业2024年第四季度收入环比增长9.77%，主要因美国呼吸机市场库存出清。境外毛利率升至51.20%，源于产品结构调整，耗材占比提升。全年境外业务收入5.42亿元，占比64.21%，境内业务收入3.02亿元。家用呼吸机诊疗业务收入5.27亿元，耗材类业务收入2.84亿元，耗材增长46.22%，主要来自美国和欧洲。公司生产地为天津和东莞，核心零部件已基本实现国产化替代。2023年家用无创呼吸机全球市占率12.4%，排名第二，国内市场占有率30.6%。

4）贝达药业 （交银施罗德基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年，贝达药业实现营业收入289,195.01万元，同比增长17.74%，归母净利润40,256.93万元，同比增长15.67%。公司已实现五款新药上市销售，包括盐酸埃克替尼、盐酸恩沙替尼胶囊、甲磺酸贝福替尼、伏罗尼布片及贝伐珠单抗。其中，贝美纳获FDA批准并纳入NCCN指南，启动EMA上市申报。公司在肺癌领域布局一代和三代EGFR-TKI药物，伏美纳为肾癌领域首个中国自主知识产权药物。2024年研发投入7.17亿元，占营收24.80%，多个新药研发进展顺利。公司与多家企业合作，引进多款新药，拓展研发管线，构建医药创新生态圈，与禾元生物、瑞普晨创等合作，丰富产品管线。

5）华东医药 （交银施罗德基金参与公司华东医药2024年度业绩交流会）
调研纪要：华东医药在多个领域积极推进产品研发和市场布局。GLP-1系列产品进展顺利，部分进入III期临床研究，预计2025年取得重要成果。ADC和PROTAC领域有多项创新产品，部分已进入临床阶段。公司积极准备产品上市，争取早日进入医保，百令胶囊成功中选全国中成药联盟集采续约，市场覆盖和基层渗透有基础。公司对海外医美市场抱有信心，正在积极推进医美产品海外注册工作。工业微生物板块各业务单元保持较快增长，整体销售趋势向好，未来将加快开拓国际市场。

交银施罗德基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)5378.69亿元，排名22/210；资产管理规模(非货币公募基金)2557.4亿元，排名22/210；管理公募基金数251只，排名26/210；旗下公募基金经理44人，排名25/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为交银施罗德启欣混合，最新单位净值为0.69，近一年增长31.12%。

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