股市必读：怡和嘉业年报 - 第四季度单季净利润同比增12.65%

截至2025年4月18日收盘，怡和嘉业(301367)报收于69.44元，下跌1.2%，换手率2.25%，成交量1.27万手，成交额8799.56万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月18日主力资金净流入666.11万元，占总成交额7.57%。
• 股本股东变化：截至2025年3月31日，怡和嘉业股东户数为9118户，较3月10日增加1481户，增幅为19.39%。
• 业绩披露要点：2024年年报显示，公司主营收入8.43亿元，同比下降24.85%，但第四季度主营收入2.41亿元，同比上升36.29%。
• 机构调研要点：公司家用无创呼吸机在全球市场市占率为12.4%，排名第二，国内市场占有率为30.6%，在国产无创呼吸机品牌中国市场中排名第一。

交易信息汇总

4月18日主力资金净流入666.11万元，占总成交额7.57%；游资资金净流入511.47万元，占总成交额5.81%；散户资金净流出1177.58万元，占总成交额13.38%。

股本股东变化

近日怡和嘉业披露，截至2025年3月31日公司股东户数为9118户，较3月10日增加1481户，增幅为19.39%。户均持股数量由上期的1.17万股减少至9827股，户均持股市值为79.27万元。

业绩披露要点

怡和嘉业2024年年报显示，公司主营收入8.43亿元，同比下降24.85%；归母净利润1.55亿元，同比下降47.74%；扣非净利润9246.34万元，同比下降61.79%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入2.41亿元，同比上升36.29%；单季度归母净利润3026.17万元，同比上升12.65%；单季度扣非净利润696.93万元，同比下降40.22%；负债率17.15%，投资收益4992.55万元，财务费用-1365.54万元，毛利率48.34%。

机构调研要点

一、公司简要介绍

公司2001年成立，2022年11月1日在深交所创业板上市成功。公司专注为OSA、COPD患者提供全周期、多场景的整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，产品销往全球100多个国家和地区，取得多项NMPA、FDA、CE等认证。截至2024年12月31日，公司拥有633项国内专利和202项国际专利。2024年公司及行业重要变化包括统一品牌标识“瑞迈特”和美国呼吸机市场去库存情况及关税影响。

二、提问环节

• 公司第四季度收入环比改善较为明显的主要原因：主要由于美国呼吸机市场库存出清，市场恢复稳态。
• 公司境外毛利率升的主要原因：产品结构调整，毛利率相对较高的耗材占比有所提升。
• 公司境内外业务的收入情况：2024年境外业务收入5.42亿元，占比64.21%，境内业务收入3.02亿元，占比35.79%。
• 公司呼吸机业务和耗材业务的收入情况：2024年家用呼吸机诊疗业务收入5.27亿元，占比62.52%，耗材类业务收入2.84亿元，占比33.72%。
• 公司耗材增长较为明显，主要体现在哪些区域：主要来自美国地区和欧洲地区的贡献。
• 公司目前的产能布局情况，目前核心零部件国产化替代进程：主要生产地为天津和东莞，核心零部件已基本实现国产化替代。
• 公司目前在国内及美国的市占率情况及未来升计划：根据沙利文2024年8月披露的数据，2023年，公司家用无创呼吸机在全球市场市占率为12.4%，排名第二，国内市场占有率为30.6%，在国产无创呼吸机品牌中国市场中排名第一。未来公司将持续深化品牌建设，优化渠道管理，加强与代理商的合作与协同，不断提升市场竞争力和市场份额。

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