富满微（300671）：2024年业绩承压，费用攀升，现金流及债务状况需关注

近期富满微（300671）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

富满微（300671）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为6.82亿元，同比下降2.85%。归母净利润为-2.42亿元，同比上升30.58%；扣非净利润为-2.6亿元，同比上升26.81%。尽管亏损有所收窄，但整体业绩仍处于亏损状态。

单季度表现

第四季度，公司营业总收入为1.86亿元，同比上升3.77%；归母净利润为-1.77亿元，同比上升17.2%；扣非净利润为-1.76亿元，同比上升9.52%。虽然单季度收入有所增长，但亏损依然显著。

费用情况

2024年，富满微的销售费用、管理费用和财务费用总和为1.09亿元，三费占营收比为15.99%，同比增幅达87.07%。具体来看，销售费用变动幅度为47.64%，主要受股份支付及销售人员增加影响；管理费用变动幅度为152.39%，主要由于股份支付费用及归还福田区政府房屋租金补贴差价的影响；财务费用变动幅度为-45.22%，主要因银行贷款减少、汇兑损益增加所致。

盈利能力

公司毛利率为10.23%，同比增40.04%；净利率为-35.43%，同比增27.17%。尽管毛利率有所提升，但净利率仍为负值，表明公司产品或服务的附加值不高。

现金流与债务状况

公司货币资金为1.65亿元，同比下降43.71%；有息负债为6.41亿元，同比下降16.08%。货币资金/流动负债仅为53.25%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.33%，表明公司现金流状况较为紧张。此外，有息资产负债率已达24.29%，近3年经营性现金流均值为负，需关注公司的债务偿还能力。

应收账款

公司应收账款为2.37亿元，同比增长16.04%。年报归母净利润为负，需关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电源管理类芯片（3.37亿元，占比49.39%，毛利率21.06%）、LED灯及LED控制及驱动类芯片（1.72亿元，占比25.24%，毛利率-3.39%）、其他类芯片（1亿元，占比14.68%，毛利率10.20%）和MOSFET类芯片（6978.8万元，占比10.24%，毛利率-6.79%）。其中，LED灯及LED控制及驱动类芯片和其他类芯片的毛利率较低，甚至为负。

地区分布

公司收入主要集中在华南地区（5.83亿元，占比85.57%，毛利率10.83%）和华东地区（9606.15万元，占比14.09%，毛利率7.16%）。其他地区的收入贡献较小。

发展展望

公司将继续专注于高性能模拟及数模混合集成电路的研发、封装、测试与销售，通过加速新产品研发、成熟产品技术迭代、工艺改进等措施，提升盈利能力。同时，公司将优化成本结构，提升核心竞争力，加强内部控制，防范各类风险，确保稳健发展。

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