国星光电（002449）2024年业绩下滑，应收账款激增与盈利能力减弱

近期国星光电（002449）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

国星光电（002449）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为34.73亿元，同比下降1.94%；归母净利润为5153.01万元，同比下降39.83%；扣非净利润为823.67万元，同比下降80.97%。第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为7.85亿元，同比下降11.84%；归母净利润为-1518.05万元，同比下降429.26%；扣非净利润为-2721.37万元，同比下降220.91%。

盈利能力分析

公司的毛利率为11.46%，较去年同期下降3.92个百分点；净利率为1.57%，同比下降35.17%。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱，尤其是在扣除所有成本后的净利率显著下降。每股收益为0.08元，同比下降39.86%，进一步反映了公司盈利能力的下滑。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款同比增加了43.13%，达到7.3亿元，应收账款与利润的比例高达1417.09%。与此同时，每股经营性现金流为0.39元，同比下降38.38%。应收账款的大幅增加和现金流的减少，可能意味着公司在回款方面遇到了一定困难。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.74亿元，三费占营收比为5.02%，同比增加了7.57%。财务费用的变动幅度为-50.84%，主要原因是汇兑收益的增加。尽管如此，总体费用的上升仍然对公司利润产生了负面影响。

主营业务构成

从主营业务来看，LED封装及组件产品仍然是公司的主要收入来源，收入为25.08亿元，占总收入的72.22%，毛利率为16.39%。然而，外延及芯片产品出现了亏损，收入为1.28亿元，毛利率为-28.15%。集成电路封装测试业务也处于微亏状态，收入为1.14亿元，毛利率为-0.25%。

行业与市场环境

2024年，LED行业面临激烈的竞争和均价下滑，整体呈现出增收不增利的局面。尽管如此，技术创新推动了行业的智能化和国际化发展，特别是在车用LED市场，国产替代加速，渗透率不断提升。公司在这一年中与多家知名企业深化合作，进入了新能源汽车供应链，品牌影响力和市场竞争力有所提升。

未来展望

展望2025年，公司计划实现营业收入同比增长10%-20%，并将继续推动产业转型升级，深化科技创新，加大市场开拓力度。公司还将积极应对市场竞争、技术创新和原材料价格波动等风险，通过多元化业务布局和供应链管理来增强抗风险能力。

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