瑞联新材（688550）：2025年一季度盈利增长显著，但需关注应收账款及现金流

近期瑞联新材（688550）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

瑞联新材（688550）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入为3.44亿元，同比上升4.83%；归母净利润达到4563.16万元，同比上升32.9%；扣非净利润为4200.55万元，同比上升32.48%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率和净利率分别达到了42.48%和13.27%，较去年同期分别增加了17.35%和26.78%。这一增长反映了公司在成本控制和产品定价方面取得了一定成效。

费用情况

尽管盈利能力有所增强，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5026.97万元，占营收比例为14.61%，同比增加了17.47%。这提示公司在费用控制方面仍有一定的优化空间。

资产与现金流

货币资金从2024年一季度的5.66亿元增加到2025年的8.07亿元，增幅达42.53%，显示出公司良好的现金储备。然而，每股经营性现金流从0.29元下降至0.18元，降幅为37.77%，这可能意味着公司在经营活动中的现金流产生能力有所减弱。

应收账款

值得注意的是，应收账款为2.75亿元，虽然较上一年度减少了2.12%，但应收账款与利润的比例高达109.09%，这值得投资者密切关注，以防潜在的坏账风险。

总结

总体来看，瑞联新材在2025年一季度表现出较好的盈利能力和健康的现金储备，但在费用控制、经营性现金流以及应收账款管理方面仍需进一步加强。

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