南都物业（603506）2024年业绩显著下滑，需关注现金流与应收账款风险

近期南都物业（603506）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据南都物业（603506）发布的2024年年报，公司整体业绩出现显著下滑。具体来看，公司营业总收入为18.05亿元，同比下降2.45%；归母净利润为2190.53万元，同比下降88.21%；扣非净利润为4083.17万元，同比下降41.84%。这些数据表明公司在2024年的盈利能力大幅减弱。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度的表现尤为不佳。第四季度营业总收入为4.68亿元，同比上升0.98%，但归母净利润为-3841.65万元，同比下降153.92%；扣非净利润为-4016.72万元，同比下降131.57%。这表明公司在第四季度出现了较大的亏损。

主要财务指标分析

盈利能力

公司的毛利率为15.04%，同比下降6.03%；净利率为1.85%，同比下降82.56%。每股收益为0.12元，同比下降87.88%。这些数据反映出公司在2024年的盈利能力明显下降。

成本与费用控制

尽管公司采取了降本增效措施，销售费用、管理费用、财务费用总计为1.32亿元，三费占营收比为7.31%，同比下降15.27%，但营业成本仍高达153,399.54万元，同比下降1.33%，未能有效缓解利润下滑的压力。

现金流与资产负债

公司货币资金为5.88亿元，同比增加25.77%，显示出公司现金资产较为健康。然而，应收账款为5.12亿元，同比增加2.24%，应收账款与利润的比例达到2335.65%，需关注应收账款回收风险。此外，有息负债为1361.08万元，同比减少92.28%，表明公司债务压力有所减轻。

主营业务分析

物业基础服务

物业基础服务收入为15.94亿元，占主营收入的88.28%，毛利率为13.17%。该业务是公司收入的主要来源，但毛利率较低，且受项目撤场影响较大。

物业增值服务

物业增值服务收入为1.59亿元，占主营收入的8.78%，毛利率为44.09%，是公司毛利率最高的业务之一，但收入占比相对较小。

资产管理服务

资产管理服务收入为2690.89万元，占主营收入的1.49%，毛利率为-48.41%，亏损严重，需进一步优化。

发展展望与风险提示

展望未来，公司将继续推进“住宅、商写、城市服务”全业态发展，深化“1+N”区域布局，提升服务品质与运营效率。然而，公司面临宏观经济风险、政策法规风险、市场竞争风险、成本上升风险和安全责任风险。特别是应收账款回收风险和现金流状况值得关注，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为19.21%，需警惕流动性风险。

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