星德胜（603344）2024年年报：营收增长但盈利能力承压，应收账款高企需关注

近期星德胜（603344）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

星德胜（603344）于2024年发布了年度财务报告。报告显示，公司全年营业总收入为24.54亿元，同比上升19.48%；归母净利润为1.99亿元，同比上升1.6%；扣非净利润为1.88亿元，同比下降1.75%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.64亿元，同比上升15.73%；归母净利润为6019.83万元，同比上升21.68%。

盈利能力分析

尽管公司营业总收入有所增长，但盈利能力却面临一定压力。毛利率为16.23%，同比减少了16.0%；净利率为8.09%，同比减少了14.97%。每股收益为1.09元，同比减少了18.66%。这些数据显示公司在成本控制和利润转化方面遇到了挑战。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到了236.31%。此外，每股经营性现金流为0.88元，同比减少了51.87%。这表明公司在应收账款管理和现金流周转方面存在一定问题，需引起重视。

成本与费用控制

公司在费用控制方面取得了一定成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为7289.84万元，三费占营收比为2.97%，同比减少了16.53%。其中，财务费用变动幅度为-247.66%，主要原因是募集资金到账，利息收入增加及汇兑损益变动。

主营业务构成

从主营业务构成来看，交流串激电机和直流无刷电机是公司主要收入来源。交流串激电机收入为12.54亿元，占总收入的51.08%，毛利率为11.45%；直流无刷电机收入为8.99亿元，占总收入的36.63%，毛利率为26.87%。直流无刷电机的销售收入同比增长率高达48.65%，显示出该产品在市场上的强劲增长势头。

行业与地区分布

公司业务主要集中在电气机械和器材制造业，收入占比为97.76%，毛利率为16.25%。内销收入为18.82亿元，占总收入的76.67%，毛利率为16.32%；外销收入为5.17亿元，占总收入的21.08%，毛利率为19.63%。

发展前景与风险

公司作为全球微特电机领域的领军企业，专注于清洁电器、个人护理、电动工具、园林工具以及新能源汽车等多个关键领域。尽管公司在多个领域取得了显著进展，但也面临着下游应用领域集中、国际局势变化、技术创新以及募集资金投资项目实施等风险。

综上所述，星德胜2024年的财务表现呈现出营收增长但盈利能力承压的特点，应收账款高企和现金流管理问题值得关注。

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