中储股份（600787）：2024年业绩下滑显著，现金流及应收账款需重点关注

近期中储股份（600787）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中储股份（600787）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为631.44亿元，同比下降6.13%；归母净利润为4.03亿元，同比下降48.77%；扣非净利润为-2.81亿元，同比下降187.6%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为158.44亿元，同比下降8.08%；归母净利润为1824.49万元，同比下降95.9%；扣非净利润为-4.43亿元，同比下降615.05%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：2.94%，同比增加2.47%。
• 净利率：0.77%，同比减少38.53%。
• 每股收益：0.19元，同比减少47.22%。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计8.87亿元，三费占营收比1.4%，同比增加7.8%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.33元，同比减少38.83%。
• 货币资金：37.45亿元，同比增加16.70%。
• 应收账款：9.34亿元，同比减少2.97%，但应收账款占归母净利润比高达231.66%。
• 有息负债：23.18亿元，同比减少13.79%。

业务构成分析

主营业务收入

• 智慧运输平台建设与运营：收入397.89亿元，占比63.01%，毛利率2.41%。
• 大宗商品供应链服务：收入208.1亿元，占比32.96%，毛利率0.82%。
• 仓储物流基础设施综合服务：收入23.35亿元，占比3.70%，毛利率26.56%。
• 其他：收入4690.4万元，占比0.07%，毛利率65.77%。

地区分布

• 江苏地区：收入408.22亿元，占比64.65%，毛利率2.52%。
• 辽宁地区：收入132.63亿元，占比21.00%，毛利率0.85%。
• 天津地区：收入29.29亿元，占比4.64%，毛利率3.77%。
• 陕西地区：收入21.58亿元，占比3.42%，毛利率3.20%。
• 上海地区：收入4.78亿元，占比0.76%，毛利率49.62%。

关键财务变动原因

• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少38.99%，主要由于钢材市场行情低落，销售量降低，以及2023年年底与同期相比存货储备量减少，2024年存货销售净回笼资金减少。
• 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额：同比增加277.53%，原因是汉口分公司与政府签订并完成土地移交手续，收到部分土地交储款项。
• 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金：同比减少53.64%，原因是投资建设项目逐渐完工转固，投资建设金额减少。
• 取得借款收到的现金：同比减少37.79%，原因是大宗商品供应链业务规模下降，整体资金需求减少，同时收到交储资金，融资规模减少。

发展回顾与展望

2024年，中储股份围绕主责主业强化核心功能，提高核心竞争力，加快综合物流转型，生产经营保持“稳”“紧”“进”的良好态势。公司未来将继续聚焦仓储物流基础设施综合服务、大宗商品供应链服务、智慧运输平台建设与运营等业务，推动数字化智能化建设，优化资源配置，降低物流成本，提高交易效率。

风险提示

公司面临的主要风险包括全球经济风险、国际环境风险、气候变化风险、要素成本风险和政策法规风险。特别是现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.45%）和应收账款状况（应收账款/利润已达231.66%）需重点关注。

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