博迁新材（605376）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期博迁新材（605376）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.45亿元，同比上升37.22%，归母净利润8747.59万元，同比上升370.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.18亿元，同比上升10.52%，第四季度归母净利润239.69万元，同比上升105.31%。本报告期博迁新材盈利能力上升，毛利率同比增幅39.02%，净利率同比增幅297.3%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利9500万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.91%，同比增39.02%，净利率9.25%，同比增297.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计4534.34万元，三费占营收比4.8%，同比减11.99%，每股净资产5.87元，同比减2.75%，每股经营性现金流1.13元，同比增64.2%，每股收益0.33元，同比增375.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为8.12%,原因:业务招待费及职工薪酬的增加。
2. 管理费用变动幅度为16.26%,原因:咨询费及折旧与摊销的增加。
3. 研发费用变动幅度为-26.72%,原因:部分研发项目结题，新项目尚未大量投入。
4. 财务费用变动幅度为17.47%,原因:利息收入减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为64.2%,原因:销售商品大幅增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.21%,原因:本年土建工程、生产设备购建支出减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-353.99%,原因:上年度收回票据存款保证金。
8. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:重分类转入应收款项融资。
9. 其他应收款变动幅度为125.51%,原因:本年外销有所增加，应收出口退税增加。
10. 存货变动幅度为-33.53%,原因:销售增加。
11. 在建工程变动幅度为-29.51%,原因:银包铜产业化产线完工转固。
12. 递延所得税资产变动幅度为34.89%,原因:本期收到与资产相关政府补助，确认递延所得税资产增加。
13. 其他非流动资产变动幅度为64.68%,原因:预付商品房购房款。
14. 交易性金融负债变动幅度为12187.88%,原因:本期公允价值为负的远期外汇较上期末增加。
15. 应付账款变动幅度为-49.6%,原因:工程逐步完工，应付资产款下降。
16. 合同负债变动幅度为-37.3%,原因:销售预收款项减少。
17. 其他应付款变动幅度为-89.01%,原因:退回的政府补助。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-92.48%,原因:本期一年内到期长期借款减少。
19. 其他流动负债变动幅度为-37.3%,原因:待转销项税减少。
20. 递延收益变动幅度为73.85%,原因:本期收到与资产相关政府补助增加。
21. 营业收入变动幅度为37.22%,原因:本期销量增加。
22. 营业成本变动幅度为27.74%,原因:本期营业收入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.28%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.65亿元，累计分红总额3.35亿元，分红融资比为0.44。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.81%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达210.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.76亿元，每股收益均值在1.05元。

持有博迁新材最多的基金为东方红智华三年持有混合A，目前规模为23.47亿元，最新净值0.7308（4月18日），较上一交易日下跌0.1%，近一年上涨12.6%。该基金现任基金经理为周云 刘中群。

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