香江控股（600162）增收不增利，现金流及应收账款需关注

近期香江控股（600162）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

香江控股（600162）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到37.6亿元，同比增长13.96%。然而，归母净利润为6179.69万元，同比下降11.07%。扣非净利润为2309.81万元，同比上升121.09%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为5.34亿元，同比下降34.38%；归母净利润为-643.46万元，同比上升29.95%；扣非净利润为-592.81万元，同比上升96.26%。尽管扣非净利润有所改善，但营业总收入和归母净利润仍呈现负增长。

主要财务指标

• 毛利率：29.17%，同比减少20.3%。
• 净利率：-3.04%，同比减少107.57%。
• 三费占营收比：17.1%，同比减少17.61%。
• 每股净资产：1.8元，同比减少6.63%。
• 每股经营性现金流：0.09元，同比减少72.73%。
• 每股收益：0.02元，同比减少11.27%。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为0.09元，同比减少72.73%。投资活动产生的现金流量净额同比减少75.19%，筹资活动产生的现金流量净额同比增加77.99%。货币资金为11.22亿元，同比减少28.35%。这些数据显示公司现金流状况不容乐观，尤其是经营活动现金流大幅减少。

应收账款状况

应收账款为5034.07万元，同比增加35.58%。应收账款与利润的比例达到81.46%，表明公司应收账款回收存在一定压力。

存货状况

存货与营收的比例为247.36%，显示出公司存货水平较高，可能存在一定的库存积压风险。

发展回顾与展望

2024年，香江控股在宏观经济环境下，通过拓展综合家居、城市发展等领域，优化组织架构，提升内部管理效能，保证经营业绩稳定和可持续发展。未来，公司将继续以现金流管理为主，提高资金回款率和资产周转率，提升经营效率。

风险提示

公司面临的主要风险包括政策风险、市场风险、行业风险和财务风险。政策风险源于国家宏观调控政策的影响；市场风险来自宏观经济增速放缓、住房自有率提升等因素；行业风险在于行业竞争激烈；财务风险在于开发周期长、资金需求大，负债水平较高。

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