福建高速（600033）：2024年业绩下滑，应收账款高企，需关注偿债能力和经营现金流

近期福建高速（600033）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

福建高速（600033）在2024年的营业总收入为30.26亿元，同比下降0.78%。归母净利润为7.81亿元，同比下降13.46%。扣非净利润为7.93亿元，同比下降13.98%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为7.58亿元，同比下降1.4%，归母净利润为-1246.78万元，同比下降111.62%，扣非净利润为360.54万元，同比下降97.28%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：56.55%，同比增加1.19%。
• 净利率：33.78%，同比减少10.12%。
• 每股净资产：4.25元，同比增加4.65%。
• 每股经营性现金流：0.76元，同比减少0.69%。
• 每股收益：0.28元，同比减少13.47%。

资产负债情况

• 货币资金：19.96亿元，同比增加73.67%。
• 应收账款：8.31亿元，同比增加13.81%，占归母净利润的比例高达106.49%。
• 有息负债：10.36亿元，同比微增0.28%。

主营业务分析

福建高速的主要收入来源为高速公路收费，2024年高速公路收费收入为29.91亿元，占总收入的98.84%。具体来看：

• 福泉高速公路：收入16.23亿元，占比53.63%，毛利率59.05%。
• 泉厦高速公路：收入12.27亿元，占比40.56%，毛利率66.35%。
• 罗宁高速公路：收入1.41亿元，占比4.65%，毛利率-24.39%。
• 其他（补充）：收入3515.11万元，占比1.16%，毛利率-77.10%。

财务指标变动原因

• 货币资金：公司资金储备增加。
• 其他流动资产：本期进项税额转入其他非流动资产。
• 投资性房地产：本期出租部分房产，由固定资产转入投资性房地产。
• 在建工程：本期发生各项工程支出。
• 开发支出：本期研发支出转入无形资产。
• 长期待摊费用：本期新增装修费用支出。
• 其他非流动资产：本期形成的进项税额和预付购建非流动资产款项。
• 预收款项：本期预收款项增加。
• 合同负债：本期预收合同款减少。
• 其他应付款：本期应付少数股东股利增加。
• 一年内到期的非流动负债：公司一年内到期的债券增加。
• 其他流动负债：本期待转销项税减少。
• 应付债券：公司部分债券将在一年内到期。
• 其他综合收益：其他权益工具的公允价值变动。

经营情况评述

2024年，受地缘政治冲突、能源价格波动和供应链调整的影响，全球经济增速放缓，福建省交通运输需求增长放缓。报告期内，由于货运物流需求疲软、客运量增长有限，叠加“公转铁”“公转水”运输结构调整等影响，部分路段车流量增长受阻，通行费增长压力陡升。公司全年实现营业收入30.26亿元，同比下降0.78%；实现高速公路通行费分配收入29.91亿元，同比下降0.70%；净利润10.22亿元，同比下降10.82%；实现归属于母公司所有者的净利润7.81亿元，同比下降13.46%。

风险提示

公司可能面对的风险包括宏观经济波动的风险、行业政策性风险、路网分流风险和投资发展风险。特别是应收账款占归母净利润比例高达106.49%，需关注公司的应收账款回收情况及其对公司现金流的影响。

总结

福建高速2024年的业绩出现下滑，主要受到宏观经济环境和行业政策调整的影响。尽管公司在资金储备方面有所增加，但应收账款高企，需关注其对公司偿债能力和经营现金流的影响。

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