每周股票复盘：邦彦技术（688132）加大AI和云PC研发投入，推进多领域合作

截至2025年4月18日收盘，邦彦技术（688132）报收于18.78元，较上周的19.34元下跌2.9%。本周，邦彦技术4月14日盘中最高价报20.28元。4月18日盘中最低价报18.5元。邦彦技术当前最新总市值28.59亿元，在军工电子板块市值排名54/63，在两市A股市值排名4057/5146。

本周关注点

• 机构调研要点：邦彦技术计划今年正式发布I gent产品，基础平台可面向全行业推广使用。
• 机构调研要点：星网信通并购正在有序推进，主要客户包括比亚迪、深证通等。
• 机构调研要点：2024年研发人员增加至148人，主要因云PC和I产品线上的民品研发投入。
• 机构调研要点：邦彦云PC具备多项核心技术优势，如云上真机架构和低延迟高画质传输技术。
• 机构调研要点：公司在密码产品领域持续保持领先地位，积极拓展民用市场。

机构调研要点

4月16日分析师会议

问：请关于AI领域的进展，除了心理测评领域外，公司在其他领域有没有新的突破？答：基于大健康领域可能会是未来重点拓展的行业方向，已与广州某三甲医院合作项目落地。公司在大健康行业有充足的落地案例和方向，未来将推出智能体辅助行业数字化转型产品。此外，心理咨询项目也落地并在医院推广。公司计划今年正式发布I gent产品，基础平台可面向全行业推广使用。在军用领域，也有多个项目在进行智能化布局，为未来军工领域提供支持。

问：请星网信通的业务范围及合作情况能否简单介绍一下？未来收购的节奏如何？答：星网信通主营业务包含融合通信解决方案、ICT产品解决方案、原厂软硬件销售、运维服务等，其中融合通信解决方案主要应用于智能客服、融合指挥、统一通信等智慧融合通信领域。星网信通致力于助力政府、金融、电力能源、互联网、公共事业、大企业等客户实现数智化转型，主要客户有比亚迪、深证通、深圳机场、国信证券等。目前并购正在有序推进，中介相关流程及标的公司机构股东审核等程序仍需要一定时间，公司将加速推进并购的落地。

问：请2024年研发人员增加了到148人，这一块主要是由于什么因素影响的？答：主要是增加了在云PC和I产品线上的民品研发投入。去年从第二季度开始到第三季度，研发人员基本封闭在公司半年时间，进行了普遍转型和奖励动作。这是因为为了抢占市场，快速将产品推向市场，去年在研发方面的投入是必要而重要的。

问：请云PC这一块的竞争对手主要有哪些？答：竞争对手主要是传统的VDI虚拟化解决方案的公司，但公司提供的是CCI云上真机解决方案，两者有明显区别。

问：云PC有哪些核心技术？答：邦彦云PC具备多项核心竞争力的技术优势。一、云PC“云上真机”架构，将传统物理主机以计算刀片形式集中部署在数据中心，用户通过终端访问独享硬件资源，性能无损且无虚拟化损耗，解决了VDI云桌面的性能瓶颈。二、云PC的低延迟高画质传输技术，自研硬编解码技术和视频算法，实现端到端延迟低于30ms，支持4K/60FPS全彩高清显示（YUV444无损编码），满足设计、医疗影像等场景的高画质需求。三、云PC具备数据安全与智能运维的优势，数据集中存储于数据中心，结合NS备份和秒级恢复机制，防止数据泄露与丢失。并提供“一键式”全生命周期管理（安装、还原、清除等），以及自动化能耗控制，降低运维成本30%-50%。四、云PC能够信创适配，与外设兼容性强。支持国产CPU（海光、飞腾）和操作系统（麒麟、统信UOS），满足政府、金融行业的国产化替代要求。

问：请公司密码产品的竞争格局是怎样的？公司的潜在竞争对手是哪些？答：公司密码产品覆盖水面水下船舶，是少数具有核心竞争力的民营企业之一，主要与央国企科研院所形成差异化竞争。公司在该细分领域持续保持领先地位，具有较强的技术优势和先发优势。目前正在积极拓展密码产品民用市场，在电力专网产品方面已实现订单交付。

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