航天智装（300455）：2025年一季度业绩下滑，需关注现金流及应收账款

近期航天智装（300455）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

航天智装（300455）在2025年一季度实现营业总收入1.66亿元，较去年同期下降18.72%。归母净利润为528.3万元，同比下降46.28%；扣非净利润为469.81万元，同比下降48.71%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：28.52%，同比增长9.62%。尽管毛利率有所提升，但未能扭转整体盈利下滑的趋势。
• 净利率：3.19%，同比下降33.9%。
• 三费占营收比：17.17%，同比增长15.05%。销售费用、管理费用和财务费用的增加对公司利润产生了负面影响。
• 每股净资产：2.59元，同比增长3.18%。
• 每股经营性现金流：-0.08元，同比增长29.76%。虽然现金流有所改善，但仍为负值。
• 每股收益：0.01元，同比下降45.99%。

应收账款与现金流

截至本报告期末，航天智装的应收账款为6.89亿元，占最新年报归母净利润的比例高达968.2%。此外，公司的货币资金为2.04亿元，同比增长28.26%，但货币资金与流动负债的比例仅为30.8%，显示出一定的流动性风险。

存货状况

公司存货与营收的比例达到106.91%，表明存货水平较高，可能影响资金周转效率。

融资与分红

自上市以来，航天智装累计融资总额为16.83亿元，累计分红总额为2.01亿元，分红融资比为0.12。公司业绩主要依靠研发驱动，但需进一步关注其研发成果的实际转化情况。

总结

总体来看，航天智装在2025年一季度的业绩表现不佳，营收和利润均出现明显下滑。公司需重点关注现金流状况、应收账款管理和存货水平，以改善未来的财务健康状况。

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