飞天诚信（300386）：2024年盈利能力回升但现金流仍需关注

近期飞天诚信（300386）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

飞天诚信（300386）在2024年的年报中显示，公司营业总收入为7.13亿元，同比下降3.52%。尽管收入有所下滑，但公司的归母净利润为-7723.46万元，同比上升55.04%，扣非净利润为-9020.65万元，同比上升49.29%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

盈利能力分析

毛利率与净利率

2024年，飞天诚信的毛利率为38.02%，同比增加了15.63%。净利率为-10.91%，同比增加了53.19%。毛利率的提升反映了公司在产品定价和成本控制上的改善，而净利率的改善则显示出公司在整体盈利能力上的回升。

主营业务构成

从主营业务来看，身份认证产品仍然是公司的主要收入来源，贡献了43.69%的营收，毛利率高达47.14%。智能终端和安全芯片分别贡献了33.88%和14.34%的营收，毛利率分别为26.55%和31.94%。其他业务贡献了8.09%的营收，毛利率为47.56%。

现金流与费用分析

现金流

尽管公司在盈利方面有所改善，但其现金流状况仍然值得关注。每股经营性现金流为-0元，同比增加了96.02%，但仍处于负值。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为96.02%，主要原因是支付给职工以及为职工支付的现金减少。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，三费占营收比为28.14%，同比减少了34.04%。管理费用减少了39.42%，主要是由于薪酬费用的减少；财务费用减少了35.09%，得益于汇兑收益及利息收入的增加。

风险提示

虽然飞天诚信在2024年的盈利能力有所回升，但其现金流状况仍然较为脆弱，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-50.9%，财务费用/近3年经营性现金流均值已达61.24%。因此，投资者应密切关注公司的现金流状况及其对未来发展的影响。

发展前景

公司在信息安全领域，特别是身份识别和支付安全方面具有较强的竞争优势。随着全球无现金支付和智能商用终端市场的快速发展，公司有望通过技术创新和市场拓展进一步提升其市场份额。同时，公司计划加大在支付安全领域的研发和产业化工作，开发智能支付终端，针对安全支付、身份认证、5G、IOT、数字经济等新场景的交易安全和数字身份领域，逐步实现向产业链上下游的拓展，实现战略转型升级。

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