润贝航科（001316）：2024年营收增长但利润下滑，现金流显著改善，应收账款高企

近期润贝航科（001316）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

润贝航科（001316）于2024年发布了年度财务报告。报告显示，公司全年营业总收入为9.09亿元，同比上升10.14%。然而，归母净利润为8852.46万元，同比下降4.16%，扣非净利润为8485.96万元，同比下降5.31%。这表明尽管公司的营业收入有所增长，但利润却出现了下滑。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.41亿元，同比上升8.67%，归母净利润为1659.24万元，同比上升18.07%，但扣非净利润为1236.36万元，同比下降8.84%。这显示出公司在第四季度的利润表现存在一定的波动。

主要财务指标

• 毛利率：27.96%，同比增加14.7%。
• 净利率：9.34%，同比减少16.01%。
• 三费占营收比：10.52%，同比增加15.18%。
• 每股净资产：14.47元，同比增加3.7%。
• 每股经营性现金流：0.56元，同比增加903.66%。
• 每股收益：1.09元，同比减少4.63%。

值得注意的是，公司每股经营性现金流显著改善，同比增长903.66%，达到0.56元。然而，应收账款占归母净利润的比例高达316.09%，显示出公司在应收账款管理方面存在一定压力。

收入构成分析

• 分销产品：收入为8.41亿元，占总收入的92.50%，毛利率为26.23%。
• 自研产品：收入为6817.18万元，占总收入的7.50%，毛利率为49.31%。
• 航材分销行业：总收入为9.09亿元，毛利率为27.96%。
• 内销：收入为8.34亿元，占总收入的91.70%，毛利率为27.65%。
• 外销：收入为7548.6万元，占总收入的8.30%，毛利率为31.37%。

财务变动原因

• 销售费用：同比增加8.0%，主要由于收入增加导致销售人员薪酬、办公差旅费及股权激励费用增加。
• 管理费用：同比增加16.08%，主要由于管理人员薪酬及股权激励费用增加，以及长期资产折旧摊销费用增加。
• 财务费用：同比增加57.01%，主要由于汇兑损失增加。
• 研发费用：同比增加63.08%，主要由于公司加大了对航材国产化的研发投入。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加904.23%，主要由于收入增加，客户回款增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少207.62%，主要由于本期增加了银行理财。

发展回顾与展望

公司专注于航空领域，报告期内航空业运行良好，市场规模稳健增长。公司将继续实施“分销+自研”的双轮驱动战略，推进航材国产化，并积极拓展新兴领域业务，如AI技术和低空经济。此外，公司还将深化数字化转型，优化运营管理体系，加强人才团队建设，完善内控制度。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场风险、汇率波动风险、技术开发风险和运营风险。为应对外部环境变化，公司将强化供应链管理，加大研发投入；为应对市场竞争，公司将完善产品结构，优化销售模式；为应对汇率波动，公司将灵活安排购汇；为应对技术开发风险，公司将建设专业技术团队，增强科研能力；为应对运营风险，公司将推进信息化建设，减少仓储物流管理风险。

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