每周股票复盘：豪恩汽电（301488）2024年毛利率21%左右，新能源业务占比50%

截至2025年4月18日收盘，豪恩汽电（301488）报收于55.93元，较上周的55.47元上涨0.83%。本周，豪恩汽电4月14日盘中最高价报57.65元。4月17日盘中最低价报54.21元。豪恩汽电当前最新总市值51.46亿元，在汽车零部件板块市值排名105/226，在两市A股市值排名2661/5146。

本周关注点

• 机构调研要点：2024年度公司主要营收产品为汽车智能驾驶感知系统，占比60%
• 机构调研要点：2024年度前五大客户营收占比55.7%，新能源业务占比50%
• 机构调研要点：2024年毛利率为21%，预计25年毛利将略微上升至20-22%
• 机构调研要点：智能驾驶域控制器占24年收入9%，PS、VP域控均已量产
• 机构调研要点：公司与地平线在智能驾驶芯片领域处于深度交流合作中
• 机构调研要点：2024年研发投入占比11.21%，2025年将在激光雷达、机器人产品、低空经济等方面做全面投入

机构调研要点

2024年度公司主要营收的产品结构情况为汽车智能驾驶感知系统，包括车载摄像系统、超声波雷达系统和行车记录系统，占比分别为60%、30%和10%，与2023年度保持一致。

2024年度的前五大客户营收占比55.7%左右，其中新能源业务占比50%左右。

公司始终坚持全球化战略布局，2024年度境外收入35%左右，并已在越南建立工厂应对全球化交付。

2024年毛利率为21%左右，尽管行业内卷，但通过降本增效活动和新产品的逐步量产，毛利率将得到一定支撑。

智能驾驶域控制器在24年收入的占比为9%左右，PS、VP域控均已量产，部分海外客户及国内新势力客户均有配套，此外还有部分项目在开发中。

公司与地平线已建立生态合作关系，在智能驾驶芯片方面处于深度交流合作中，以增强公司在智能驾驶领域的技术实力和市场竞争力。

24年毛利率下降主要是由于客户年降，公司正全力控制成本，预计25年毛利将略微上升至20-22%。

2024年公司研发投入占比11.21%，2025年将在激光雷达、机器人产品、低空经济等方面做全面投入。

公司在机器人方面已与部分机器人公司深入交流项目，后续将主攻机器人感知系统方面的产品。激光雷达方面，公司主要做补盲激光雷达，正与几家客户深入交流和谈判。低空经济方面，公司正处于探索状态，正与部分客户做深度交流。

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