恒天海龙（000677）2024年盈利能力上升但净利润下滑，应收账款和有息负债显著增长

近期恒天海龙（000677）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

恒天海龙（000677）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为10.55亿元，同比上升2.43%。然而，归母净利润为4388.07万元，同比下降5.38%，扣非净利润为4289.41万元，同比下降6.76%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.33亿元，同比下降9.67%，归母净利润为462.61万元，同比下降29.3%，扣非净利润为570.31万元，同比下降7.57%。

盈利能力

尽管净利润有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为21.33%，同比增加1.82%，净利率为10.08%，同比增加4.81%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

财务结构

公司的财务结构方面，货币资金为4.63亿元，同比增长12.45%，显示出公司现金资产较为健康。但值得注意的是，有息负债从63.09万元激增至7156.56万元，增幅高达11243.17%，这可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。

应收账款

应收账款为2.47亿元，同比增长8.88%。应收账款与利润的比例达到563.51%，这一比例较高，建议公司关注应收账款的回收情况，以避免潜在的坏账风险。

经营活动现金流

每股经营性现金流为0.2元，同比增长70.01%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。这主要得益于多弗海龙贸易业务的增加，使得销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加。

投资活动

投资活动现金流入小计变动幅度为148.42%，主要原因是本期处置固定资产收到的现金金额较上期增加。投资活动现金流出小计变动幅度为1703.49%，主要是由于博莱特新建浸胶车间和捻织车间并购入大量设备，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金大幅增加。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于帘帆布，收入为10.32亿元，占总收入的97.83%，毛利率为19.66%。其他业务收入为2293.13万元，占总收入的2.17%，毛利率高达96.49%。内销和外销分别占总收入的52.09%和47.91%，外销毛利率略高于内销。

发展展望

公司将继续专注于帘子布和帆布产品的生产和销售，通过技术创新和管理创新提升核心竞争力。同时，公司将加快新客户开发进度，增加市场份额，并持续拓展高附加值产品业务，以应对市场变化带来的挑战。

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