深圳能源（000027）：2024年业绩承压，需关注现金流与债务状况

近期深圳能源（000027）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概述

深圳能源（000027）在2024年的营业总收入为412.14亿元，同比上升1.75%。然而，归母净利润为20.05亿元，同比下降1.99%，扣非净利润为16.87亿元，同比下降22.01%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为107.99亿元，同比下降3.15%，归母净利润为-1.2亿元，同比上升87.74%，扣非净利润为-3.45亿元，同比上升58.8%。

盈利能力分析

公司的毛利率为19.66%，同比减少12.82%，净利率为6.39%，同比减少7.08%。这表明公司在成本控制方面面临一定挑战，盈利能力有所下降。每股收益为0.28元，同比增加3.7%，但每股经营性现金流为2.02元，同比减少19.43%，显示出公司在经营活动中的现金流有所减弱。

资产与负债状况

截至2024年底，公司应收账款为144.5亿元，占最新年报归母净利润的比例高达720.66%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。有息负债为767.58亿元，同比增加11.87%，有息资产负债率为42.14%，显示出公司债务负担较重。

现金流状况

公司货币资金为77.95亿元，同比减少11.05%，货币资金与流动负债的比例仅为30.51%，显示出公司在短期偿债能力方面存在一定压力。现金及现金等价物净增加额同比减少235.68%，主要原因是本期债券发行规模减小，自有资金投入建设比重增加。

成本与费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为41.97亿元，占营收比为10.18%，同比增加3.65%，显示出公司在费用控制方面仍有改进空间。

主营业务分析

公司主营业务收入构成中，电力业务（包括燃煤、燃机、风电、光伏、水电）占比较大，其中燃煤电力收入为101.24亿元，占比24.56%，风电收入为35.33亿元，占比8.57%，光伏收入为14.12亿元，占比3.43%。生态环保业务收入为84.9亿元，占比20.60%，综合燃气业务收入为53.76亿元，占比13.04%。广东省内的收入为270.38亿元，占比65.61%，广东省外收入为118.59亿元，占比28.77%。

发展前景与风险

公司在2024年新投产装机容量459.64万千瓦，清洁能源装机占比74.63%，可再生能源装机占比36.49%。公司计划在未来继续深化转型升级，推动低碳电力、生态环保、综合燃气和数智服务四大业务的发展。然而，公司需关注燃料价格波动、境外投资环境、应收账款管理和电力市场交易等风险，以确保可持续发展。

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