科达利（002850）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期科达利（002850）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入120.3亿元，同比上升14.44%，归母净利润14.72亿元，同比上升22.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入34.38亿元，同比上升25.32%，第四季度归母净利润4.55亿元，同比上升12.15%。本报告期科达利应收账款上升，应收账款同比增幅达42.95%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利14.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.36%，同比增3.3%，净利率12.2%，同比增5.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.95亿元，三费占营收比4.12%，同比增5.32%，每股净资产42.14元，同比增10.43%，每股经营性现金流7.92元，同比增185.6%，每股收益5.44元，同比增12.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为8.17%,原因:职工薪酬、办公水电及服务费等增加。
2. 财务费用变动幅度为79.94%,原因:本期将票据贴现利息分类至财务费用。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为187.35%,原因:本期销售规模增长，销售回款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.97%,原因:本期购建固定资产等长期资产支付的现金减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-146.19%,原因:上期定增吸收投资收到的现金较大。
6. 应收款项变动幅度为42.95%,原因:本期销售增加，账期内应收账款增加。
7. 存货变动幅度为-9.59%,原因:本期提高存货周转，降低期末存货库存。
8. 固定资产变动幅度为5.34%,原因:本期新增机器设备及厂房转固增加。
9. 在建工程变动幅度为-51.24%,原因:期末公司待安装调试设备及在建厂房减少。
10. 短期借款变动幅度为-86.56%,原因:本期银行借款减少。
11. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:银行借款减少。
12. 应收款项融资变动幅度为23.36%,原因:本期销售增加，期末应收银行承兑汇票增加。
13. 应付票据变动幅度为40.92%,原因:本期采购增加，期末应付银行承兑汇票增加。
14. 递延收益变动幅度为47.53%,原因:本期收到政府补助增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.21%，资本回报率强。去年的净利率为12.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额62.15亿元，累计分红总额7.65亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.61%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达259.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在18.04亿元，每股收益均值在6.59元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泉果基金的赵诣，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为127.78亿元，已累计从业7年186天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司毛利率环比和同比增长的原因？
答：公司毛利率提升的主要原因在于公司持续深化与海外优质客户的战略合作，在订单持续增长的同时优化产品结构，着力配套高附加值订单生产，同时公司通过内部管理能力的持续提升和运营效率的不断优化，通过精细化成本管控和供应链协同，有效降低了生产成本，进一步提升了盈利能力。

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