海伦哲（300201）2024年业绩稳步增长，但需关注现金流和应收账款风险

近期海伦哲（300201）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

海伦哲（300201）在2024年的营业总收入为15.91亿元，同比上升17.69%。归母净利润为2.24亿元，同比上升8.64%。扣非净利润为2.04亿元，同比上升48.17%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力有所增强。

单季度表现

第四季度的表现尤为突出，营业总收入为5.89亿元，同比上升112.26%；归母净利润为9056.41万元，同比上升24.21%；扣非净利润为7485.7万元，同比上升428.11%。这表明公司在年末的销售旺季实现了显著的增长。

主要财务指标

• 毛利率：33.82%，同比增加3.8%。
• 净利率：14.13%，同比减少6.38%。
• 三费占营收比：13.29%，同比减少8.67%。
• 每股净资产：1.52元，同比增加19.87%。
• 每股收益：0.23元，同比增加13.78%。
• 每股经营性现金流：-0.07元，同比减少120.54%。

应收账款和现金流

截至2024年底，海伦哲的应收账款为9.44亿元，同比增加52.24%。这一增长主要是由于营业收入增加及四季度集中交货尚未到回款期所致。然而，应收账款的大幅增加也带来了潜在的坏账风险。

此外，每股经营性现金流为-0.07元，同比减少120.54%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。这可能是由于销售购买商品、接受劳务支付的现金同比增加了33,654.12万元。

主营业务构成

从主营收入构成来看，电源车、高空作业车和抢修车是公司主要的收入来源，分别占主营收入的29.11%、24.11%和18.64%。其中，电源车的毛利率最高，达到39.47%。此外，备件修理服务虽然收入占比仅为9.12%，但其毛利率高达48.23%。

发展战略与未来展望

公司制定了2023年-2025年的战略目标，即“坚持一个中心、实施双轮驱动、做大做强三项主业、实现业绩翻两番、再造一个海伦哲”。2025年的净利润目标为3.92亿元。公司将继续加大研发创新，提升产品与产业竞争力，并推进智能制造项目的落地。

风险提示

尽管公司在2024年取得了不错的业绩，但仍需关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为84.76%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.07%，表明公司现金流压力较大。
• 应收账款风险：应收账款/利润已达422.08%，公司需要加强对应收账款的管理和回收力度，以降低坏账风险。

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