上海三毛（600689）：2024年业绩稳步增长，但需关注现金流和应收账款风险

近期上海三毛（600689）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

上海三毛（600689）在2024年的营业总收入达到12.03亿元，同比上升9.97%。归母净利润为1845.03万元，同比上升4.84%。扣非净利润为1200.03万元，同比大幅上升54.23%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.9亿元，同比上升31.7%，归母净利润为211.34万元，同比上升177.17%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：5.34%，同比下降23.48%。
• 净利率：1.53%，同比下降4.67%。
• 每股收益：0.09元，与去年持平。

成本控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计5381.67万元，三费占营收比为4.47%，同比下降24.05%。

现金流状况

• 每股经营性现金流为-0.26元，同比下降197.28%。
• 货币资金为1.23亿元，同比下降47.49%，主要原因是本期购买大额存单和结构性存款。

应收账款

• 应收账款为1.76亿元，同比上升27.53%，占最新年报归母净利润的比例高达952.61%。

主营收入构成

• 纺织品：收入5.86亿元，占比48.71%，毛利率2.13%。
• 保安服务业：收入3.22亿元，占比26.77%，毛利率7.29%。
• 机械五金：收入1.34亿元，占比11.17%，毛利率4.46%。
• 其他：收入9380.2万元，占比7.80%，毛利率2.60%。
• 钢材：收入3338.89万元，占比2.78%，毛利率6.20%。
• 其他(补充)：收入3337.24万元，占比2.77%，毛利率53.33%。

经营情况评述

关键财务变动原因

• 货币资金：下降47.49%，因本期购买大额存单和结构性存款。
• 交易性金融资产：上升202.15%，因本期金融工具的公允价值变动及新增结构性存款。
• 预付款项：上升94.5%，因本期业务未完成结算。
• 其他应收款：上升247.22%，因本期期末应收出口退税同比增加。
• 一年内到期的非流动资产：上升154.43%，因大额存单重分类。
• 其他流动资产：下降88.09%，因大额存单重分类。
• 使用权资产：下降83.58%，因本期租用办公房到期。
• 合同负债：上升97.07%，因本期业务未完成结算。
• 应交税费：下降35.5%，因上期企业所得税增加。
• 租赁负债：下降100.0%，因本期租用办公房到期。
• 递延所得税负债：上升32.34%，因本期金融工具公允价值变动产生的暂时性差异。
• 财务费用：下降4033.98%，因本期财务费用中汇兑损益同比变动影响。
• 经营活动产生的现金流量净额：下降197.28%，因本期经营业务结算变动及应收出口退税较上期增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：上升49.93%，因上年同期购买大额存单。

发展回顾与未来展望

行业格局和趋势

2025年，外部环境复杂，不确定性和不稳定性增加，外贸稳增长面临严峻挑战。然而，主要国际经济组织预测全球货物贸易将保持增长，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大的基本面未变，推动外贸高质量发展的支撑因素依然稳固。

公司发展战略

2025年，董事会将继续围绕公司发展战略、公司治理与合规建设、投资者关系管理等方面展开工作，持续推进结构优化、低效资产清理，促进存量业务提质增效。

经营计划

2025年，公司将坚持稳中求进、以进求稳的工作基调，推动“拓展增量”与“优化存量”双轮驱动，重点关注营业收入利润率、应收账款周转率等薄弱指标，持续改善，提升可持续发展能力和抗风险能力。

风险提示

2025年，外部环境复杂，不确定性和不稳定性增加，地缘政治、单边主义和保护主义影响上升，外贸稳增长面临严峻挑战。公司需关注现金流状况和应收账款风险，确保实现“五无”目标，强化维稳处突、舆情监控及意识形态管理，为高质量发展营造稳定环境。

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