中华企业（600675）2024年业绩下滑显著，现金流改善但盈利能力承压

近期中华企业（600675）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中华企业（600675）2024年年报显示，公司营业总收入为69.59亿元，同比下降47.23%。归母净利润为-3.17亿元，同比下降157.06%，扣非净利润为-4.31亿元，同比下降289.89%。尽管全年业绩不佳，但第四季度表现有所好转，营业总收入为52.84亿元，同比上升42.12%，归母净利润为2.1亿元，同比上升193.05%。

盈利能力

公司毛利率为32.52%，同比增加了7.57个百分点，但净利率仅为0.96%，同比下降了72.09%。这表明公司在成本控制方面有所改善，但整体盈利能力仍然承压。每股收益为-0.05元，同比下降155.56%，每股净资产为2.37元，同比下降2.55%。

费用控制

公司三费（财务费用、销售费用和管理费用）占总营收的比例为16.58%，同比增加了67.23%。这表明公司在费用控制方面面临较大压力，尤其是在财务费用上的支出增加明显。

现金流状况

每股经营性现金流为0.39元，同比增加了2329.23%，显示出公司在现金流管理方面的显著改善。然而，经营活动产生的现金流量净额大幅增长主要是由于报告期内支付的各项税费以及购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少。

资产与负债

公司货币资金为178.44亿元，同比下降3.55%；有息负债为225.74亿元，同比下降6.65%。一年内到期的非流动负债减少了84.97%，主要原因是报告期内公司偿还了19中企01和19中企02公司债。应付债券增加了97.25%，因公司发行了24中企01公司债。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自房地产业，占比85.04%，收入为59.18亿元，毛利率为37.61%。物业管理、商业和其他服务业分别贡献了10.04%、4.60%和0.31%的收入。上海地区是公司最主要的收入来源，占比96.74%，收入为67.32亿元，毛利率为33.74%。

风险提示

公司面临的主要风险包括政策风险、市场风险和经营风险。政策环境的动态变化、房地产市场的深度调整以及项目开发周期长、资金回收慢等因素对公司未来的经营和发展构成挑战。此外，公司需关注现金流状况、债务状况、财务费用状况、应收账款状况和存货状况，以确保稳健发展。

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