千禾味业（603027）2025年一季度盈利能力增强但营收下滑

近期千禾味业（603027）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

千禾味业2025年一季度财务分析

经营概况

千禾味业（603027）在2025年一季度的营业总收入为8.31亿元，较去年同期下降了7.15%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了1.61亿元，同比增长3.67%；扣非净利润为1.59亿元，同比增长4.65%。这表明公司在本季度的盈利能力有所提升。

盈利能力

本季度千禾味业的毛利率为38.89%，同比增加了8.16%；净利率为19.33%，同比增加了11.65%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为1.17亿元，占营业收入的比例为14.05%，相比去年同期增长了6.21%。这可能反映了公司在扩大市场份额或应对市场变化时增加了运营投入。

资产状况

截至本季度末，公司的货币资金为13.73亿元，较去年同期减少了7.45%；应收账款为1.13亿元，同比减少了10.93%。值得注意的是，公司的有息负债从几乎可以忽略不计的3.92万元激增至7014.45万元，增幅高达178645.99%，这一变化需要引起关注。

每股指标

每股净资产为3.71元，同比增长5.65%；每股收益为0.16元，同比增长3.72%；每股经营性现金流为0.15元，同比减少了3.22%。

商业模式与资本运作

千禾味业的业绩主要依赖于营销驱动，过去一年的ROIC为12.91%，显示出较强的资本回报能力。自上市以来，公司累计融资11.68亿元，并累计分红9.70亿元，分红融资比为0.83，显示出公司较为重视股东回报。

综上所述，虽然千禾味业在2025年一季度面临营业收入下滑的压力，但其盈利能力有所增强，特别是在毛利率和净利率方面表现突出。同时，公司需密切关注有息负债的大幅增加以及如何有效利用新增资金来支持未来的增长和发展。

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