西藏旅游（600749）：2024年业绩稳步增长，但需关注应收账款和现金流状况

近期西藏旅游（600749）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

西藏旅游（600749）在2024年的营业总收入为2.13亿元，同比上升0.17%。归母净利润为1668.69万元，同比上升15.06%。然而，扣非净利润为580.29万元，同比下降29.88%。这表明公司在非经常性损益方面有所波动。

单季度表现

第四季度营业总收入为4361.3万元，同比上升16.02%。归母净利润为-335.7万元，同比上升66.54%。扣非净利润为-446.94万元，同比上升65.84%。尽管亏损，但亏损幅度有所收窄。

主要财务指标

• 毛利率：32.89%，同比下降7.07%。
• 净利率：7.51%，同比上升3.01%。
• 三费占营收比：28.58%，同比下降9.9%。
• 每股净资产：4.59元，同比上升2.22%。
• 每股经营性现金流：0.34元，同比下降11.16%。
• 每股收益：0.07元，同比上升16.67%。

应收账款与现金流

公司应收账款为1575.18万元，同比下降32.88%，但应收账款占归母净利润的比例高达94.4%，需关注其回收情况。经营活动产生的现金流量净额为7624万元，同比下降11.16%，表明公司在现金流管理方面存在一定压力。

资产负债与融资

• 货币资金：5.07亿元，同比上升30.31%。
• 有息负债：3.11亿元，同比下降15.35%。
• 资产负债率：31%，资产结构合理，具备充足流动性和可持续偿债能力。

主营业务构成

• 旅游景区：收入1.63亿元，占总收入的76.48%，毛利率为36.37%。
• 旅游服务：收入1903.98万元，占总收入的8.92%，毛利率为11.30%。
• 旅游文创：收入1719.72万元，占总收入的8.06%，毛利率为33.49%。
• 旅游商业：收入746.89万元，占总收入的3.50%，毛利率为-12.95%。

发展战略与展望

公司将继续聚焦旅游主业，通过产品创新、体验创新和营销创新，提升游客满意度和市场竞争力。2025年，公司将重点探索数字化发展新通路，驱动全域融合增长，强化渠道整合与品牌建设，巩固优势并挖潜市场空间。

风险提示

公司需关注应收账款的回收情况以及现金流状况，确保资金链稳定。此外，还需关注市场波动、政策环境变化和安全生产风险，持续提升风险识别和防范能力。

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