科华控股（603161）2024年年报财务简析：净利润减14.71%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科华控股（603161）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.72亿元，同比下降9.28%，归母净利润1.05亿元，同比下降14.71%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.0亿元，同比下降15.05%，第四季度归母净利润1050.53万元，同比下降72.5%。本报告期科华控股公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达617.03%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.52亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.96%，同比减6.84%，净利率4.36%，同比减7.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.54亿元，三费占营收比6.51%，同比减5.99%，每股净资产7.5元，同比减28.06%，每股经营性现金流2.95元，同比减27.32%，每股收益0.55元，同比减40.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为8.28%,原因:外部质量问题引起的产品分选费用增加。
2. 管理费用变动幅度为12.34%,原因:报告期内授予限制性股票增加股份支付费用。
3. 研发费用变动幅度为-18.7%,原因:本年度新品研发投入减少。
4. 财务费用变动幅度为-58.6%,原因:报告期内汇兑收益增加以及利息支出减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为5.47%,原因:公司加强营运资金管理、加快应收账款回收和有效降低库存等有效措施。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-118.06%,原因:对外投资和固定资产投资增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-69.26%,原因:公司偿还到期有息负债。
8. 货币资金变动幅度为-36.48%,原因:偿还长期借款和对外投资以及回购公司股票。
9. 交易性金融资产的变动原因:投资大亚股份。
10. 应收票据变动幅度为-33.65%,原因:应收票据到期承兑收款。
11. 应收款项融资变动幅度为-60.92%,原因:高信用等级票据到期承兑收款。
12. 预付款项变动幅度为-35.13%,原因:供应商预付款减少以及及时到票。
13. 其他应收款变动幅度为147.67%,原因:新增处置固定资产以及货代物流赔款。
14. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期内部分融资租赁结束，保证金冲抵租金及利息。
15. 长期应收款变动幅度为-57.72%,原因:报告期内部分融资租赁结束，保证金冲抵租金及利息。
16. 在建工程变动幅度为637.39%,原因:报告期内新增基建及设备投资。
17. 使用权资产变动幅度为-30.36%,原因:报告期内使用权资产正常摊销。
18. 长期待摊费用变动幅度为-66.11%,原因:长期待摊费用正常摊销。
19. 其他非流动资产变动幅度为844.16%,原因:基建设备投资类预付款增加。
20. 应付票据变动幅度为136.93%,原因:报告期内新增承兑及信用证融资。
21. 预收款项变动幅度为-39.81%,原因:预收房租本期结转收入。
22. 合同负债变动幅度为61.12%,原因:预收货款增加。
23. 应交税费变动幅度为-29.48%,原因:应交企业所得税减少。
24. 其他应付款变动幅度为2118.76%,原因:报告期内授予限制性股票回购义务。
25. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-39.47%,原因:一年以内到期的长期借款以及融资租赁应付款减少。
26. 其他流动负债变动幅度为-38.22%,原因:已背书未到期票据本期到期减少。
27. 长期借款变动幅度为-83.51%,原因:长期借款到期还款。
28. 租赁负债变动幅度为-40.09%,原因:正常支付租金。
29. 长期应付款变动幅度为-64.06%,原因:报告期内融资租赁租金及利息在正常归还。
30. 长期应付职工薪酬变动幅度为-100.0%,原因:报告期内提前发放递延奖金。
31. 预计负债变动幅度为-25.13%,原因:报告期内外部质量成本减少。
32. 实收资本（或股本）变动幅度为45.11%,原因:报告期内授予限制性股票以及公积金转增股本业务。
33. 库存股的变动原因:报告期内授予限制性股票回购义务和回购公司股票。
34. 其他综合收益变动幅度为-23.03%,原因:外币报表折算差额。
35. 专项储备变动幅度为35.59%,原因:报告期内计提金额高于实际消耗。
36. 少数股东权益变动幅度为187.37%,原因:公司控股子公司少数股东注入实收资本。
37. 营业收入变动幅度为-9.28%,原因:基于大宗商品调价机制，报告期内销售价格对比同期有所下降。
38. 营业成本变动幅度为-7.99%,原因:产品主要原材料采购替代优化以及市场价格变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.08%，资本回报率一般。去年的净利率为4.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.59亿元，累计分红总额1.30亿元，分红融资比为0.23。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.53%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达617.03%）

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