万马科技（300698）2025年一季度业绩显著增长但需关注现金流与应收账款风险

近期万马科技（300698）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

万马科技（300698）在2025年一季度实现了显著的营收和利润增长。具体来看，营业总收入达到1.5亿元，同比上升78.24%；归母净利润为500.99万元，同比上升237.89%；扣非净利润为495.98万元，同比上升573.36%。这表明公司在该季度的主营业务表现强劲。

毛利率与净利率

尽管营收和利润大幅增长，但毛利率略有下降，从去年同期的水平降至33.6%，同比下降了1.46%。然而，净利率则从去年同期的水平增至3.35%，同比增长了89.57%。这说明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

公司在费用控制方面也有所改善，销售费用、管理费用、财务费用总计为3376.91万元，三费占营收比为22.57%，同比下降了16.08%。这表明公司在提高运营效率方面取得了一定进展。

应收账款与有息负债

值得注意的是，公司的应收账款在报告期内上升至3.86亿元，同比增幅达54.89%。同时，有息负债也大幅增加至1.89亿元，同比增幅为179.75%。这可能对公司未来的现金流管理和财务健康产生一定影响。

现金流状况

每股经营性现金流为-0元，相比去年同期的-0.51元，同比增加了99.65%。虽然这一指标有所改善，但仍需关注公司整体的现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为21.69%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-1.73%。

总结

总体而言，万马科技在2025年一季度表现出色，营收和利润均实现显著增长。然而，公司仍需密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保长期的财务健康和可持续发展。

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