科陆电子（002121）一季度盈利大幅增长但需关注现金流与债务状况

近期科陆电子（002121）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期科陆电子（002121）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入达到12.14亿元，同比上升16.2%；归母净利润为6745.09万元，同比大幅增长857.45%；扣非净利润为3878.98万元，同比增长326.95%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，尽管毛利率有所下降至28.96%，同比下降了12.86%，但净利率显著提升至6.55%，同比增加了279.42%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。每股收益达到了0.04元，较去年同期增长了866.67%，显示出较强的盈利能力。

费用控制与现金流

值得注意的是，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.8亿元，占营业收入的比例降至14.84%，相比去年同期减少了50.92%，显示出公司在费用控制上的努力。然而，每股经营性现金流为-0.1元，同比下降了251.85%，提示公司可能面临一定的现金流压力。

资产负债情况

截至本季度末，科陆电子的货币资金为13.21亿元，同比增长37.01%；应收账款为13.73亿元，同比增长16.02%；有息负债为35.57亿元，同比微降1.12%。流动比率仅为0.61，表明公司短期偿债能力较弱，需关注其债务偿还风险。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动。虽然一季度业绩亮眼，但长期发展仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.53%）以及债务状况（有息资产负债率已达44.37%）。此外，应收账款状况也值得关注，年报归母净利润曾为负，需警惕潜在的坏账风险。

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