国元证券（000728）：2024年业绩稳健增长，各业务板块表现分化

近期国元证券（000728）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

国元证券（000728）在2024年的年报中展示了其稳健的增长态势。截至报告期末，公司营业总收入达到78.48亿元，较去年同期增长23.49%；归母净利润为22.44亿元，同比增长20.17%；扣非净利润为22.32亿元，同比增长31.51%。从单季度数据来看，第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为27.93亿元，同比增长96.49%；归母净利润为6.74亿元，同比增长52.78%。

主要财务指标

盈利能力

国元证券的净利率为28.61%，较去年同期下降了2.68个百分点。每股净资产为8.49元，同比增长7.12%；每股收益为0.51元，同比增长18.60%；每股经营性现金流为0.75元，同比增长161.41%。这些数据显示公司在盈利能力方面保持了较好的水平。

资产负债状况

公司的货币资金为307.75亿元，同比增长20.34%。这表明公司在现金管理方面表现良好，具备较强的偿债能力。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，国元证券的主要收入来源为期货业务、自营投资业务和财富信用业务。其中，期货业务收入为24.46亿元，占总收入的31.16%，毛利率为4.82%；自营投资业务收入为23.11亿元，占总收入的29.45%，毛利率高达92.81%；财富信用业务收入为16.96亿元，占总收入的21.61%，毛利率为41.29%。值得注意的是，投资银行业务收入为1.63亿元，但出现了亏损，毛利率为-50.44%。

地区分布

从地区分布来看，公司本部贡献了最大的收入份额，达到39.52亿元，占总收入的50.35%，毛利率为60.72%。北京地区收入为24.82亿元，占总收入的31.62%，但毛利率仅为4.65%。安徽地区的收入为5.77亿元，占总收入的7.35%，毛利率为33.50%。

财务指标变动原因

国元证券在2024年的财务指标变动较大，主要原因包括：

• 离职后福利：变动幅度为134.59%，原因是公司计提受益计划。
• 媒体广告费：变动幅度为45.03%，原因是公司加大营销投入。
• 投资者保护基金：变动幅度为88.86%，原因是缴纳基数及比例提高。
• 经营活动现金流入：变动幅度为185.76%，原因是债券正回购业务和客户证券交易结算资金流入。
• 投资活动现金流入：变动幅度为717.88%，原因是投资收回现金和取得投资收益的现金增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为270.4%，原因是报告期与上年相比，筹资活动现金流入增加和偿还债务支付的现金减少。

发展回顾与未来展望

2024年，国元证券在资本市场改革深化的背景下，实现了营业收入和净利润的双增长。公司依托丰富的业务资质，通过全资、控股及参股公司开展多项业务，形成了以财富信用、投行、自营、资管、机构和国际等六大板块为支撑的综合金融服务体系。展望未来，公司将继续践行金融工作的政治性、人民性，不断提高专业服务水准，致力于成为具有核心竞争力的一流产业投资银行。

风险管理

公司始终坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，不断提升风险管理能力，构建与业务发展相匹配的全面风险管理体系。公司面临的主要风险包括法律和合规风险、运营及管理风险、信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险和声誉风险。

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