诺禾致源（688315）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款和现金流

近期诺禾致源（688315）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

诺禾致源在2025年一季度实现营业总收入5.02亿元，同比上升7.16%；归母净利润为3387.56万元，同比上升24.02%；扣非净利润为2507.05万元，同比上升17.8%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

公司的毛利率为39.47%，较去年同期下降了2.62个百分点；净利率为7.18%，同比增加了17.06%。尽管毛利率有所下滑，但净利率的提升显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比为25.46%，同比下降了12.72%。这表明公司在费用控制方面表现良好，有助于提高整体利润率。

资产状况

截至报告期末，公司货币资金为4.51亿元，较去年同期减少6.21%；应收账款为6.69亿元，同比增长4.81%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达339.95%，这一比例较高，需关注应收账款的回收情况。

现金流

每股经营性现金流为-0.35元，较去年同期下降了35.77%。负的经营性现金流可能反映出公司在运营过程中面临一定的资金压力。

股东权益

每股净资产为6.08元，同比增长4.1%；每股收益为0.08元，同比增长14.29%。这些指标表明公司在股东权益方面保持了稳定增长。

商业模式与融资

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。自上市以来，累计融资总额为8.45亿元，累计分红总额为6279.90万元，分红融资比为0.07。这表明公司在融资方面较为依赖股权融资，且分红比例较低。

总结

总体来看，诺禾致源在2025年一季度的财务表现较为稳健，盈利能力有所提升，费用控制得当。然而，应收账款的高占比和负的经营性现金流是值得关注的问题，需进一步观察其对公司未来财务状况的影响。

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