雪天盐业（600929）2025年一季度业绩大幅下滑，现金流及盈利能力需关注

近期雪天盐业（600929）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

近期雪天盐业（600929）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为11.32亿元，同比下降27.24%；归母净利润为2678.03万元，同比下降85.64%；扣非净利润为153.97万元，同比下降98.89%。从单季度数据来看，第一季度的营业总收入和净利润分别下降了27.24%和85.64%，扣非净利润更是大幅下降98.89%。

盈利能力分析

根据财报，雪天盐业的毛利率为20.55%，较去年同期减少了21.59个百分点；净利率为2.73%，同比减少了77.62个百分点。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著减弱。每股收益为0.02元，同比减少了85.68%，进一步反映了公司盈利能力的下滑。

成本与费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.6亿元，三费占营收比为14.12%，同比增长了19.45%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，费用增长速度超过了收入的增长。

现金流状况

财报显示，公司每股经营性现金流为0.02元，同比减少了67.36%。同时，货币资金为18.56亿元，较去年同期减少了18.06%。此外，应收账款为1.59亿元，同比减少了31.20%，但有息负债却大幅增加至5.07亿元，同比增长了129.58%。这些数据提示公司现金流状况值得关注。

资产负债情况

截至报告期末，公司每股净资产为4.67元，同比减少了1.31%。有息负债的大幅增加使得公司的负债水平上升，可能对公司未来的偿债能力带来一定挑战。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。自上市以来，累计融资总额为35.90亿元，累计分红总额为11.51亿元，分红融资比为0.32。这表明公司在资本市场上有一定的融资能力，但分红比例相对较低。

总结

总体来看，雪天盐业在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力显著下滑，现金流状况和负债水平也需引起重视。未来公司需要在提升主营业务盈利能力、加强成本控制以及优化现金流管理等方面做出更多努力。

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