中再资环（600217）2024年年报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中再资环（600217）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入40.24亿元，同比上升8.75%，归母净利润2247.24万元，同比下降66.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.24亿元，同比上升16.42%，第四季度归母净利润-4084.26万元，同比下降433.01%。本报告期中再资环公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达23206.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.4亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.93%，同比减48.03%，净利率0.4%，同比减77.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.97亿元，三费占营收比7.39%，同比减14.12%，每股净资产2.08元，同比增10.89%，每股经营性现金流0.21元，同比增359.75%，每股收益0.02元，同比减68.13%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-59.34%,原因:降本增效，加强费用管控。
2. 管理费用变动幅度为15.76%,原因:人工成本增加。
3. 财务费用变动幅度为-10.98%,原因:利息支出减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为448.8%,原因:销售商品收到的现金增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-203.45%,原因:投资支付的现金增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为415.65%,原因:募集资金到账，吸收投资收到的现金增加。
7. 交易性金融资产的变动原因:利用闲置募集资金购买结构性存款。
8. 预付款项变动幅度为-90.66%,原因:ABS到期，预付款减少。
9. 存货变动幅度为51.02%,原因:原材料库存增加。
10. 使用权资产变动幅度为1642.17%,原因:新增租赁合同。
11. 递延所得税资产变动幅度为-33.43%,原因:可抵扣亏损减少。
12. 其他非流动资产变动幅度为125.83%,原因:预付长期资产收购款增加。
13. 预收款项变动幅度为-34.48%,原因:无合同的预收货款减少。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为137.29%,原因:一年内到期的长期借款增加。
15. 长期借款变动幅度为-70.98%,原因:一年内到期的长期借款增加，根据会计准则重分类至一年内到期的非流动负债。
16. 租赁负债变动幅度为1506.71%,原因:新增租赁合同。
17. 营业收入变动幅度为8.75%,原因:废电拆解量增加，拆解产物销售收入增加。
18. 营业成本变动幅度为18.15%,原因:废电拆解量增加。
19. 研发费用变动幅度为346.61%,原因:研发活动增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.98%，资本回报率不强。去年的净利率为0.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额36.30亿元，累计分红总额1.54亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.69%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达30.71%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达108.35%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达23206.1%）

持有中再资环最多的基金为华商乐享互联灵活配置混合A，目前规模为5.36亿元，最新净值1.787（4月15日），较上一交易日下跌0.56%，近一年上涨22.73%。该基金现任基金经理为余懿。

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