股市必读：青鸟消防年报 - 第四季度单季净利润同比减88.45%

截至2025年4月15日收盘，青鸟消防(002960)报收于11.02元，下跌0.99%，换手率1.52%，成交量9.38万手，成交额1.03亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月15日主力资金净流出298.09万元，游资资金净流入707.66万元，散户资金净流出409.57万元。
• 股本股东变化：截至2025年3月31日，青鸟消防股东户数为3.32万户，较2月28日增加3463户，增幅为11.64%。
• 业绩披露要点：青鸟消防2024年年报显示，公司主营收入49.23亿元，同比下降0.98%；归母净利润3.53亿元，同比下降46.42%。
• 机构调研要点：公司2024年归母净利润下滑主要由股权激励费用增加、汇兑损益、人力资源成本增加及商誉减值损失等因素导致。

交易信息汇总

4月15日，青鸟消防的资金流向情况如下：主力资金净流出298.09万元，占总成交额2.9%；游资资金净流入707.66万元，占总成交额6.88%；散户资金净流出409.57万元，占总成交额3.98%。

股本股东变化

截至2025年3月31日，青鸟消防的股东户数为3.32万户，较2月28日增加3463户，增幅为11.64%。户均持股数量由上期的2.47万股减少至2.22万股，户均持股市值为26.55万元。

业绩披露要点

青鸟消防2024年年报显示，公司主营收入49.23亿元，同比下降0.98%；归母净利润3.53亿元，同比下降46.42%；扣非净利润3.34亿元，同比下降46.28%。其中2024年第四季度，公司单季度主营收入14.02亿元，同比上升5.65%；单季度归母净利润1771.24万元，同比下降88.45%；单季度扣非净利润3242.31万元，同比下降77.73%；负债率27.54%，投资收益-507.02万元，财务费用-946.86万元，毛利率36.56%。

机构调研要点

4月15日，青鸟消防召开业绩说明会，电话交流主要内容如下：

一、公司2024年年报概述

2024年，公司实现营业收入49.23亿元，毛利率36.56%，均基本保持稳定。24Q4营业收入同比增长5.65%，已出现筑底好转。利润端，2024年实现归母净利润3.53亿元，归母净利润下滑主要由以下几个因素导致：一是公司股权激励费用较同期增加3,145万元；二是汇兑损益导致财务费用较同期增加4,404万元；三是管理费用中人力资源成本较同期增加2,181万元；四是商誉减值损失较同期增加8,803万元。

分业务及应用场景来看：

• 国内民商用报警（含“四小系统”）与疏散业务：实现营业收入32.72亿元，同比下降6.61%。
• 国内工业与行业消防业务：呈现快速增长，累计发货约5.1亿元，同比增长46%。
• 国内灭火业务：实现营收5.37亿元，较上年同期增长20.17%。
• 海外业务：整体实现营业收入约7.03亿元，较上年同期增长9.92%。

二、展望

2025年，公司将继续稳固以“国内民商用消防业务”为主的业务基本盘，深化开拓海外消防与工业/行业消防业务。同时，公司将持续致力于筑牢具有深厚技术积累的专业能力护城河，并依托自主研发的核心技术与产品，探索“消防+通信”一体化解决方案。

三、Q&A 环节

• 毛利率下降原因：主要受到房地产新增市场需求持续萎缩影响，导致传统消防业务承压。同时，新老国标切换引发厂商降价去库存行业竞争加剧。
• 海外业务增长放缓原因：公司对海外业务进行了管理团队优化、考核升级、资源投入侧重等举措为公司全球化布局奠定更加坚实的基础。
• 关税对公司海外业务的影响：公司通过本土化经营与生产，融入当地、依靠当地、建设当地，以此构建可持续发展的全球化布局。
• 国内报警与疏散市场竞争格局演变：国内疏散市场相较于报警市场集中度更为分散，预计国内民商用消防市场规模将逐步趋稳，公司也将受益于此实现行业市占率的稳步提升。
• 消防机器人领域规划：公司正在积极探索消防机器人的应用可能性，并计划采取“合作+自研”的模式推进这一领域的发展。

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